Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro noteert deze obligatie, die twee jaar geleden werd uitgegeven, momenteel flink onder pari aan een koers van 88% van de nominale waarde. Daardoor bedraagt het rendement op jaarbasis meer dan 11%. Een dergelijk hoog rendement doet uiteraard vermoeden dat een belegging in deze obligatie niet vrij van enig risico is.
Voor wie dat onvoldoende beseft, volstaat het om te kijken naar de ratingagentschappen Moody’s en Fitch die aan deze emissie respectievelijk ratings « B2 » en « B » hebben toegekend. Het is alleszins de moeite waard om de recent gepubliceerde rapporten te lezen die door Moody’s en Fitch werden verspreid.
Ook goed om te weten is dat Aldesa Financial Services, de financiële poot van de Spaanse groep, haar hoofdzetel heeft in Luxemburg, waardoor de dubbele roerende voorheffing niet van tel is voor deze senior niet-gewaarborgde obligatie met een omvang van 250 miljoen euro.
Omzetcijfer van 840 miljoen euro
Aldesa Construcciones werd ongeveer 40 jaar geleden opgericht, het bedrijf heeft zijn hoofdzetel in Madrid. Gespecialiseerd in infrastructuurwerken is deze onderneming op basis van het omzetcijfer opgenomen in de top 10 van de grootste bouwgroepen die actief zijn op de Spaanse en Mexicaanse markt. Die omzet kwam vorig jaar uit op 840 miljoen euro, of een daling met 4% ten opzichte van het jaar voordien.
Van oorsprong een Spaans bedrijf met hoofdzakelijk lokale activiteiten, is Aldesa in het laatste decennium uitgegroeid tot een internationaal en gediversifieerd bedrijf. Die buitenlandse groei heeft dusdanige afmetingen aangenomen dat tegenwoordig 80% van de omzet buiten de eigen thuismarkt wordt gerealiseerd. Aldesa is onder andere sterk aanwezig in uiteenlopende landen als Mexico, Polen en Peru.
Maar ook in Guatemala, Roemenië, India en Noorwegen zijn de medewerkers van Aldesa kind aan huis. Het bedrijf is opgesplitst in vijf actieve dochtersmaatschappijen die elk in hun domein sterk staan. Specialiteiten zijn buiten de bouw ook onderhoud, vergunningen, ingenieurswerken enzovoort.
Meer concreet mag u denken aan oplossingen voor de bouw en de renovatie van spoorwegen, autowegen, tunnels, luchthavens en dies meer. Ook grote waterwerken en andere hydraulische opdrachten worden niet geschuwd, evenals een breed gamma aan industriële activiteiten. Dat Aldesa meer is dan gewoon maar een bouwbedrijf blijkt uit de uitvoering van energieprojecten, de installatie van verlichtingssystemen en de specialisatie in hernieuwbare energie.
Aldesa is niet beursgenoteerd, wat betekent dat het moeilijk is om informatie over het bedrijf te vinden. Cijfers worden alleen verstrekt aan professionele en institutionele beleggers. Vorig jaar zou er een brutoresultaat van 91 miljoen euro zijn geweest, zo maakte het bedrijf niettemin bekend.