Het Spaanse woord « remontada » (herstel) is zonder meer toepasselijk op de obligatie met een coupon van 5% en een looptijd van nog 14 maanden uitgegeven door vastgoedpromotor Aggregate Holdings.
Een jaar geleden noteerde de koers van deze obligatie, verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro, nog in de buurt van 70%. Sindsdien heeft die koers zich hersteld, een evolutie die nog in een versnelling kwam begin 2020.
Het rendement is weliswaar sterk gedaald, maar bedraagt toch nog altijd meer dan 9%. En dat voor een obligatie die al in augustus 2021 op de vervaldatum komt.
Het betreft hier dus een belegging die alleen geschikt is voor risicobewuste beleggers.
De schommelingen in de koers zijn niet zo maar op één, twee, drie te verklaren. We hebben in het verleden geprobeerd het management te contacteren, maar dit was niet bepaald mededeelzaam.
Financiële informatie over Aggregate Holdings SA is met andere woorden moeilijk los te peuteren. Het betreft een vennootschap naar Luxemburgs recht die niet beursgenoteerd is. De aard van de activiteiten (ontwikkeling van vastgoed) kan deels verklaren dat de beleggers een hoog rendement eisen.
Op de website van Aggregate Holdings SA lazen we dat het bedrijf in 2018 een winst toewijsbaar aan de aandeelhouders van 10 miljoen euro liet optekenen. Een jaar eerder was dat nog 50 miljoen euro. De omzet bedroeg in 2018 596 miljoen euro, op een balanstotaal van 5 miljard euro.
Wie meer informatie wil over het bedrijf, kan het jaarrapport raadplegen of de nieuwsberichten op de website bekijken.
Wat moeten we weten over Aggregate Holdings SA ?
Met hoofdzetel in Luxemburg is Aggregate Holdings SA een vastgoedontwikkelaar die zich focust op residentiële en commerciële projecten in grote Duitse steden zoals Berlijn, Leipzig, Frankfurt en Keulen.
Op bescheiden schaal is het bedrijf ook in andere Europese landen actief. Als promotor koopt Aggregate Holdings SA activa die vervolgens gerenoveerd dan wel ontwikkeld worden. De bedoeling is om die daarna te verhuren of opnieuw te verkopen. In de portefeuille zitten bekende namen zoals Allianz (DE:ALVG), AXA (PA:AXAF) en Aberdeen.