Uitzendconcern Randstad (AS:RAND) publiceerde vanochtend vierde kwartaalcijfers die redelijk in lijn met de verwachtingen waren. Ten opzichte van een jaar geleden daalde de omzet met 2 procent naar 6,1 miljard euro. Dat was meevallend, want analisten hadden vooraf op 5,9 miljard euro gerekend. De onderliggende operationele winst daalde met 24 procent tot 200 miljoen euro. Dat is een fikse daling, maar het bedrag is hoger dan in het derde kwartaal en 6 miljoen euro hoger dan consensus.
Niet verwonderlijk kwamen ook de jaaromzet van 24,1 miljard euro en de onderliggende operationele jaarwinst van 754 miljoen euro hoger uit dan verwacht. Dissonant was echter de autonome omzet per gewerkte dag. Die daalde in het vierde kwartaal met 5,5 procent, waar analisten van een daling van 5,4 procent waren uitgegaan. Dat er uiteindelijk onder de streep over het vierde kwartaal een nettoverlies van 149 miljoen geschreven werd, had te maken met een afschrijving op goodwill en aanpassingen op de reële waarde. De aangepaste nettowinst kwam positief uit op 40 miljoen euro. Over heel 2024 kwam de nettowinst op 405 miljoen euro. Aandeelhouders kunnen daardoor een dividend tegemoet zien van 1,62 euro. Dat is weliswaar een lager bedrag dan dat van vorig jaar, maar het levert op de huidige koers toch een fraai dividendrendement op van 4 procent.
Belangrijker is echter hoe de uitzender naar de toekomst kijkt. Randstad meldt dat de volumeontwikkeling in 2025 wijst op een verdere stabilisatie waarbij de autonome omzetgroei in januari in lijn zal liggen met die van het vierde kwartaal 2024. Daarbij verwacht het dat de brutomarge in het vierde kwartaal licht zal stijgen en dat de operationele kosten licht zullen dalen. Betere dagen lijken daarmee in aantocht.
Ahold Delhaize daalt op licht beter dan verwachte cijfers
Ahold Delhaize, ‘onze’ Zaanse grootgrutter, presenteerde vanochtend cijfers die licht boven de verwachtingen uitkwamen. Toch daalde de koers omdat het in de Verenigde Staten wat sputtert. Dat is belangrijk, omdat daar de meeste omzet wordt behaald.
In het vierde kwartaal behaalde Ahold Delhaize een omzet van 23,3 miljard euro. Het is een omzetgroei van 0,6 procent dat zonder de stopzetting van de tabaksverkopen in Nederland 2,1 procent hoger had kunnen uitvallen. Die omzet viel echter mee. De consensus onder de analisten lag op 23,2 miljard euro. De daarbij behaalde onderliggende operationele winst belande op 958 miljoen euro, waar analisten gemiddeld op 940 miljoen hadden gerekend. De winst per aandeel kwam over het vierde kwartaal uit op 0,69 euro, 1 cent hoger dan verwacht.
Al met al goede cijfers en toch daalt de koers met 4,5 procent. Analisten verwijzen daarbij naar de ontwikkelingen in de Verenigde Staten. Het bedrijf zag daar ondanks een volumeherstel de netto-omzet uitkomen op 13,9 miljard euro; een daling van 0,6 procent tegen constante wisselkoersen. Exclusief de benzineverkopen en bij actuele wisselkoersen zou de omzet echter met 1,4 procent zijn gestegen. Daarnaast werd de netto-omzet negatief beïnvloed door sluiten van Stop & Shop winkels en de desinvestering van FreshDirect. Het één en ander leidde in de Verenigde Staten tot een daling van de operationele marge tot 4,2 procent. Wel goed verging het FoodLion, dat voor het 49e kwartaal op rij een positieve omzetgroei kende. Tegenover de wat tegenvallende Amerikaanse prestaties staan echter aanhoudende goede prestaties in Europa. Anders had het bedrijf de verwachtingen niet kunnen overtreffen. Met name in België kende Delhaize een goed jaareinde.
Het afgelopen jaar wist Ahold Delhaize stevig in de kosten te snijden. Het kostenbesparingsprogramma met de naam Save for our Customers (ja ja) sneed afgelopen jaar al 1,35 miljard euro aan onnodige kosten weg en komend jaar moet daar nog eens 1,25 miljard euro aan worden toegevoegd. Een en ander leidde er toe dat de vrije kasstroom in 2014 uitkwam op 2,5 miljard euro, 200 miljoen euro boven consensus. Het stelt Ahold in staat het dividend met 6 procent op te hogen naar 1,17 per aandeel. Op de huidige koers geeft dat een dividendrendement van 3,44 procent. Ook zal Ahold zoals verwacht weer voor 1 miljard euro aan eigen aandelen inkopen. Hierdoor zal de winst in de toekomst over minder aandelen verdeeld hoeven te worden. Bij de huidige koers koopt het concern dit jaar ongeveer 3,3 procent van de uitstaande aandelen in.
De koersdaling op de beurs vandaag zal daarnaast te maken kunnen hebben met de voorzichtige outlook die het concern geeft. De omzet zal positief worden beïnvloed door de overname van het Roemeense Profi, maar negatief door ook in België te stoppen met de verkoop van tabak. Van de overname van de meer dan 300 winkels van Louis Delhaize wordt nog geen impact verwacht. Die overname zal naar verwachting pas eind dit jaar worden afgerond. Ahold Delhaize denkt verder dit jaar een vrije kasstroom van 2,2 miljard euro te behalen en een stijging van de winst per aandeel van 5 tot 9 procent bij de huidige wisselkoersen. Gezien de huidige sterke dollar hadden beleggers hier op meer gehoopt.