De resultatenrekening van Bausch Health, voordien bekend onder de naam Valeant (NYSE:BHC), is vorig jaar in het rood gedoken. Het boekjaar 2019 staat anderzijds in het teken van de afbouw van de schulden. Dit farmabedrijf was sterk gegroeid als gevolg van overnames, waardoor echter ook de schulden fors waren opgelopen. Het bedrijf rekent op 7 belangrijke medicijnen ('Significant Seven') en op de investeringen gedaan in research & development voor de verkopen te ondersteunen.
Bausch Health ontwikkelt en verkoopt een groot aantal farmaceutische producten, voornamelijk in de subsegmenten gezondheid van de ogen, gastro-enterologie en dermatologie. Zoals hierboven al gezegd was het bedrijf de afgelopen jaren sterk gegroeid, maar dan wel ten koste van fors opgelopen schulden.
Sinds zijn aantrede in 2016 heeft CEO Joseph Papa de strategie van agressieve overnames laten varen. Deze strategie was het handelsmerk van zijn voorganger Mike Pearson. Pappa focust zich op een ingrijpende reorganisatie van de groep (afstoten van activiteiten, zoeken naar een oplossing voor lopende rendementen) en op het afbouwen van de schulden. Op die manier wil het bedrijf terug een zekere financiële flexibiliteit krijgen.
Schulden met 1 miljard dollar teruggedrongen
" 2018 was een goed jaar voor Bausch Health: we konden een organische groei laten optekenen, terwijl anderzijds de schulden met meer dan een miljard dollar werden afgebouwd ", zo verklaarde Joseph Papa als CEO van Bausch Health in een toelichting op de cijfers.
In 2019 zal het bedrijf zich blijven concentreren op de lancering van nieuwe producten, inclusief de producten onder de noemer
'Significant Seven'. De investeringen in Onderzoek & Ontwikkeling zullen nog opgedreven worden, met de bedoeling om producten te commercialiseren die een wezenlijke oplossing aanreiken voor de verbetering van het leven van patiënten wereldwijd.
Bausch Health rekent op een omzetcijfer tussen 8,30 en 8,50 miljard dollar, in lijn met het cijfer vooropgesteld door de analisten. Dit cijfer zou moeten gehaald worden deels dankzij de inbreng van die bewuste 'Significant Seven', met onder andere bestrijders van glaucoom en constipatie. Deze 7 zagen hun omzetcijfer op jaarbasis verdubbelen. Dit jaar wordt opnieuw op een verdubbeling gerekend tot 300 miljoen dollar.
Het Canadees bedrijf zag de omzet vorig jaar met 4% dalen tot 8,38 miljard dollar. Onderaan de streep stond er een verlies van 4,15 miljard dollar, tegenover een winst van 2,40 miljard dollar in 2017. Dit fors verlies was te wijten aan het wegvallen van het fiscaal voordeel waarvan in 2017 werd genoten en aan de waardevermindering van 2,20 miljard dollar in verband met de aanpassing aan nieuwe boekhoudkundige regels in 2018.
Vervroegd bod op de uitstaande obligaties
De publicatie van de resultaten werd gevolgd door een vervroegd inkoopbod met een waarde van 1,50 miljard dollar op 3 uitstaande obligaties (5,625% - 2021 ; 5,50% - 2023 et 5,875% – 2023). Dit bod werd gefinancierd door de emissie van een nieuwe obligatie met een coupon van 5,75% en een looptijd van 8 jaar (2027). Ze is verkrijgbaar aan een koers van x% van de nominale waarde, waardoor het rendement x% bedraagt. Verkrijgbaar in coupures van x dollar heeft een rating x bij Standard & Poor’s.