Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Opnieuw voorwerp van speculatie: Scor, de perpetual met coupon van 5,25% in dollar

Door OblisObligaties15.05.2020 08:31
nl.investing.com/analysis/opnieuw-voorwerp-van-speculatie-scor-de-perpetual-met-coupon-van-525-in-dollar-200202162
Opnieuw voorwerp van speculatie: Scor, de perpetual met coupon van 5,25% in dollar
Door Oblis   |  15.05.2020 08:31
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

De obligatie Scor met vaste jaarlijkse coupon van 5,25% blijft onder druk staan op de secundaire markt. Sedert ons vorig artikel over de lening van deze - op basis van de activa - vierde grootste herverzekeraar ter wereld heeft ze enkele punten moeten prijsgeven tot 92% van de nominale waarde, tegenover 98% eind februari. Reden: de marktschommelingen ten gevolge van de coronapandemie, zelfs al liet de herverzekeraar ter gelegenheid van hun kwartaalresultaten weten "dat zij niet zo heel zwaar geïmpacteerd zijn door de Covid-19 pandemie en de bijhorende economische en financiële crisis".

Bovendien heeft het dossier over de gespannen relaties tussen de verzekeringsmaatschappij en haar grootste aandeelhouder, de algemene verzekeringsgroep Covéa (Maaf, MMA, GMF), begin deze week nog een nieuwe dimensie gekregen door een publicatie van deze laatste.

Covéa beweert: "Door de huidige, ongeziene omstandigheden en de grote onzekerheid die op de mondiale, economische vooruitzichten weegt, heeft Covéa aan Exor laten weten dat het in deze context niet mogelijk is om het overnameplan van Partner Re (twaalfde grootste herverzekeraar ter wereld) uit te voeren aan de oorspronkelijk voorziene voorwaarden".

Met dit lakoniek persbericht wordt dus het perspectief onder de mat geveegd om de in maart getekende intentieverklaring tussen Covéa en Exor (de financiële holding van de rijke familie Agnelli, aandeelhouders van Fiat Chrysler (NYSE:FCAU), Ferrari (MI:RACE) en ook Juventus (MI:JUVE) Turijn) te activeren. De overname van Partner Re voor een geschat bedrag van 9 miljard dollar gaat dus niet door. Maar dat is niet de enige consequentie. De aankondiging van Covéa voedt ook de geruchten over een toenaderingspoging tussen hen en Scor.

Want Covéa, dat wil diversifiëren en 8% van Scor in handen heeft, probeerde in 2018 inderdaad al eens om de controle over de herverzekeraar te krijgen. Maar uiteindelijk gooiden ze begin 2019 de handdoek in de ring na vele maanden van onderhandelen.

Over Scor

De groep, die opgericht werd in 1970 en een beurskapitalisatie heeft van circa 4,2 miljard euro, levert oplossingen en diensten in alle domeinen die met risico's te maken hebben, zowel levensverzekeringen (looptijd, mortaliteit, afhankelijkheid van...) als eigendoms- en ongevallenverzekeringen (natuurrampen, landbouw, industrie, transport, bouw...). Hiermee lieten ze voor 2019 een zakencijfer van 16,34 miljard euro optekenen en een nettoresultaat van 422 miljoen.

Scor, dat actief is in 160 landen en meer dan 4.000 cliënten in portefeuille heeft, hoort bij de categorie van emittenten met een goede rating van bij voorbeeld "AA-" (Investment grade") bij Standard & Poor's.

De achtergestelde, eeuwigdurende obligatie in kwestie staat echter drie trapjes lager genoteerd met een "A-" rating, wat wel nog altijd in de "Investment grade" categorie is. Dit verschil komt doordat het risico hoger is (ten opzichte van de zogenoemde 'senior' schuld van de emittent), wat door het achtergestelde karakter van de lening komt. Dit wil zeggen dat als de emittent zou failliet gaan, de terugbetaling van deze obligatie ondergeschikt is aan de terugbetaling van hun 'senior' schulden, en in dit specifieke geval zelfs na de andere achtergestelde schulden.

Aan de huidige prijs biedt de obligatie een (vast jaarlijks) rendement van 6,47% tot 13 maart 2029. Op die datum beschikt de emittent over de mogelijkheid zijn lening vervroegd aan pari uit te keren. Indien Scor dit recht om de obligatiehouders vervroegd uit te keren niet gebruikt, zal de obligatie blijven lopen, maar de coupon zal aangepast worden en dan overeenkomen met de premie van de Amerikaanse staatsbon op 5 jaar met constante vervaldag, met 2,37% daar bovenop. De kalender met de aanpassing van de coupons kan u raadplegen op de fiche van de lening.

Opnieuw voorwerp van speculatie: Scor, de perpetual met coupon van 5,25% in dollar
 

Gerelateerde Artikelen

Oblis
Dit zijn de nieuwe obligaties die worden verwacht Door Oblis - 08.08.2022

Oblis onthult u eens te meer enkele operaties die in de pijplijn zitten op de primaire obligatiemarkt. Sommige daarvan kunnen snel afgerond zijn. De recent uitgegeven obligaties...

Opnieuw voorwerp van speculatie: Scor, de perpetual met coupon van 5,25% in dollar

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Aanmelden met e-mail