Dit is eigenlijk de normale gang van zaken, er valt niets op aan te merken. Bij de emissie van de obligatie in januari 2006 behield de tweede Franse bank zich het recht voor om deze lening vervroegd terug te betalen wanneer haar dat zo uitkwam. BPCE bestaat uit twee netwerken van commerciële banken, deze zijn autonome en complementaire coöperatieve vennootschappen. We praten dan over 15 vestigingen van Banque Populaire en 16 van Caisse d’Epargne. De obligatie wordt terugbetaald aan 100% van de nominale waarde.
PetSmart, Aramark en AT&T
Voor bezitters van deze obligatie stelt zich nu het problem van de herbelegging. Vooreerst moeten we opmerken dat wie een gelijkaardig rendement wil meer risico’s zal moeten nemen en bovendien tevreden zal moeten zijn met een lagere rating.
Kijken we eerst eens naar een obligatie uitgegeven door PetSmart, één van de marktleiders in Noord-Amerika op het vlak van dierenvoeding. Het betreft een obligatie die loopt tot 1 juni 2025 en met een coupon van 5,875%. De obligatie in kwestie werd niet zolang geleden uitgegeven en is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar. Ze kan worden gekocht aan 97,50% van de nominale waarde, wat betekent dat het rendement oploopt tot 6,23%. De rating van deze lening met een omvang van 1,35 miljard dollar is « B+ », of drie streeptjes minder dan de rating « BB+ » die de perpetual van BPCE heeft.
Wie bij dezelfde rating als de perpetual van BPCE wil blijven (« BB+ » dus) mag kijken naar een obligatie van Aramark Services Inc. Deze obligatie loopt tot juni 2026 en draagt een coupon van 4,75%. Ze kan momenteel gekocht worden aan 98,88% van de nominale waarde, waardoor het rendement 4,77% bedraagt. Bijkomend voordeel is dat de verlopen intresten beperkt blijven tot een 20-tal dagen. Aramark levert cateringdiensten aan bedrijven, beheert vastgoedparken en verkoopt werkkleding.
Een iets hogere rating « BBB+ », waardoor ze thuishoort in de categorie « Investment grade » bij S&P, heeft de obligatie (4,30% - 15/12/2042) van het Amerikaans telecombedrijf AT&T. Deze obligatie kan worden gekocht aan 93,10% van de nominale waarde, waardoor het rendement van 4,77% bedraagt.
Deze lening, waarmee bij de emissie 1,955 miljard dollar werd opgehaald, is verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar. Enkele dagen geleden werd de halfjaarlijkse coupon uitbetaald. De lange looptijd van deze obligatie maakt haar uiteraard gevoelig aan de evolutie van de rentevoeten in de Verenigde Staten.
In onze selectielijst zijn nog andere hervesteringsmogelijkheden te vinden. Wie op zoek is naar meer informatie, kan uiteraard altijd contact opnemen met één van de mensen van Goldwasser Exchange.