Als gevolg van de nieuwe ratingverlaging van de Italiaanse overheid zag Telecom Italia SpA zich verplicht zijn nieuwe emissie op lange termijn even uit te stellen. Maar ondertussen is het zover: de telecomoperator haalde afgelopen woensdag voor 750 miljoen euro obligaties op.
De couponrente werd vastgesteld op 7,75% tot op het moment van de eerste call op 20 maart 2018. Op die datum kan Telecom Italia beslissen de lening vervroegd terug te betalen aan 100% van de nominale waarde. Doet het dat niet, dan bedraagt de coupon vanaf dan de midswap rente op 5 jaar vermeerderd met een premie van 6,949% en dit tot in 2023. Oefent Telecom Italia dan weer niet de call uit, dan bedraagt de coupon tot in 2038 de midswap rente plus 7,199%. Vanaf 2038 tot aan de eindvervaldag in 2073 is dat zelfs 7,949%.
De lening heeft een achtergesteld karakter en kreeg van Standard & Poor’s een rating « BB+ », terwijl Telecom Italia zelf aan een rating « BBB » staat genoteerd. Het verschil is te verklaren door het achtergestelde karakter van de emissie.
De obligaties werden uitgegeven aan 99,499% van de nominale waarde en kan momenteel op de secundaire markt gekocht worden aan 100,15%. Dat geeft een rendement tot aan de eerste call van 7,71%. Er zijn coupures beschikbaar vanaf 100.000 euro.
Na Fiat Finance & Trade eerder deze week lijken de Italiaanse emittenten hun weg naar de primaire obligatiemarkt weer te vinden. Beide emittenten toonden zich bereid om de beleggers een flinke premie aan te bieden. Telecom Italia gunde de beleggers een premie van 742 basispunten (7,42%) boven de Bund met een vergelijkbare looptijd. Met andere woorden: het rendement bij uitgifte beliep 7,875%.Tags: Telecom Italia SpA
De couponrente werd vastgesteld op 7,75% tot op het moment van de eerste call op 20 maart 2018. Op die datum kan Telecom Italia beslissen de lening vervroegd terug te betalen aan 100% van de nominale waarde. Doet het dat niet, dan bedraagt de coupon vanaf dan de midswap rente op 5 jaar vermeerderd met een premie van 6,949% en dit tot in 2023. Oefent Telecom Italia dan weer niet de call uit, dan bedraagt de coupon tot in 2038 de midswap rente plus 7,199%. Vanaf 2038 tot aan de eindvervaldag in 2073 is dat zelfs 7,949%.
De lening heeft een achtergesteld karakter en kreeg van Standard & Poor’s een rating « BB+ », terwijl Telecom Italia zelf aan een rating « BBB » staat genoteerd. Het verschil is te verklaren door het achtergestelde karakter van de emissie.
De obligaties werden uitgegeven aan 99,499% van de nominale waarde en kan momenteel op de secundaire markt gekocht worden aan 100,15%. Dat geeft een rendement tot aan de eerste call van 7,71%. Er zijn coupures beschikbaar vanaf 100.000 euro.
Na Fiat Finance & Trade eerder deze week lijken de Italiaanse emittenten hun weg naar de primaire obligatiemarkt weer te vinden. Beide emittenten toonden zich bereid om de beleggers een flinke premie aan te bieden. Telecom Italia gunde de beleggers een premie van 742 basispunten (7,42%) boven de Bund met een vergelijkbare looptijd. Met andere woorden: het rendement bij uitgifte beliep 7,875%.Tags: Telecom Italia SpA