De inflatie mag dan in de Westerse wereld dalende zijn, Nestlé (SIX:NESN) werkt daar vooralsnog niet aan mee. Als gevolg van de fors hogere prijzen voor koffie en cacao, heeft de Zwitserse voedingsreus deze hogere grondstofkosten moeten doorberekenen in zijn producten. Hierdoor waren de productgroepen ‘Powdered & Liquid Beverages’ (voornamelijk koffie) en ‘Confectionary’ (voornamelijk chocolade) de trekkers van de groei in het eerste kwartaal. De prijzen in deze twee productgroepen stegen afgelopen kwartaal respectievelijk met 4,7 en 10,1 procent. Dat zei Nestlé vanochtend in de vrijgegeven trading update. De Zwitsers zagen de omzet in het eerste kwartaal met 2,3 procent stijgen naar 22,6 miljard Zwitserse frank. Dit was iets meer dan de door analisten verwachtte 22,5 miljard.
Organisch groeide de omzet van de verkoper van onder andere KitKat, Purina en Nespresso met 2,8 procent waar de analistenconsensus op 2,5 procent mikte. Een jaar geleden was dit nog slechts 1,4 procent. De organische groei betreft de optelsom van gemiddeld 2,1 procent hogere prijzen (waar 1,8 procent werd verwacht) en 0,7 procent volumegroei (0,8 procent verwacht). Vorig jaar verhoogde de multinational de prijzen gemiddeld nog met 3,4 procent in het eerste kwartaal. Nestlé hield vast aan de eerder afgegeven outlook voor het lopende jaar. Het concern voorziet een groeiende organische omzet en een operationele winstmarge van minimaal 16 procent.
Roche in lijn met de verwachtingen
De farmaceut Roche (SIX:ROG) kwam ook met een trading update vanmorgen. De Zwitsers moesten het vooral hebben van de medicijnendivisie afgelopen kwartaal. De omzet van ‘Pharmaceuticals’ groeide met 9 procent, vooral door een omzettoename in China van 14 procent. Bij de andere, kleinere, divisie ‘Diagnostics’ was er in het eerste kwartaal geen groei vooral als gevolg van prijshervormingen in China. De totale omzet groeide met 7 procent naar 15,44 miljard Zwitserse frank. Hiervan was 11,9 miljard frank afkomstig uit de verkoop van medicijnen. Vooral de antigriepmiddelen waren gevraagd. Xofluxa zag de omzet met 234 procent groeien en Tamiflu met 56 procent. Maar ook andere blockbusters werden meer verkocht. Zo werd van borstkankermedicijn Phesgo 52 procent meer verkocht, van oogmedicijn Vabysmo steeg de omzet met 18 procent en van allergiemiddel Xolair met 26 procent.
Roche, dat afgelopen dinsdag nog bekend maakte 50 miljard dollar in de Verenigde Staten te gaan investeren in de bouw van productiefaciliteiten, verwacht dit jaar een groei van de winst per aandeel te realiseren van 6 tot 9 procent. Ook zal het dividend verhoogd worden. Dit is een bevestiging van de eerder afgegeven outlook.
Randstad valt mee
De afgelopen tijd stond de vraag naar tijdelijk personeel sterk onder druk, zowel in Europa als in de Verenigde Staten. Toch lijkt het tij te keren. Vooral in Europa verbetert het sentiment dankzij een proactieve Europese Commissie. Als gevolg van de ontwikkelingen in de verhouding met de Verenigde Staten zet Brussel in op meer autonomie met hogere investeringen en een focus op Duitsland. Vooral arbeidsintensieve sectoren met veel tijdelijk personeel, zoals de auto- en staalsector, krijgen extra steun. Vanaf de tweede jaarhelft van dit jaar, en nog sterker in 2026, verwachten wij daar de eerste effecten van te zien. Naar onze mening zal het grootste uitzendbedrijf ter wereld, Randstad, daar flink van kunnen profiteren. Het was een reden om het aandeel in onze portefeuilles op te nemen.
De eerstekwartaalcijfers van gisteren versterken onze mening dat het bij Randstad langzaamaan beter gaat. De cijfers van gisteren over het eerste kwartaal waren minder dan een jaar geleden maar wel beter dan verwacht. Het lijkt erop dat de Nederlandse uitzender aan het uitbodemen is. De omzet daalde op jaarbasis van 5,94 naar 5,66 miljard euro. Er werd 5,6 miljard verwacht. De enige regio’s op de wereld waar er groei werd gerealiseerd waren Italië en het Iberisch schiereiland. De autonome omzet per gewerkte dag daalde met 4,2 procent waar analisten uitgingen van 4,7 procent. De operationele winst daalde van 177 miljoen euro naar 167 miljoen. De verwachting lag echter op 153 miljoen. Niet alleen de winst maar ook de operationele kosten daalden; met 9 procent. Tenslotte de nettowinst in het eerste kwartaal. Ook deze was lager en daalde van 88 naar 79 miljoen euro. Per aandeel is dit een daling van 69 naar 59 eurocent.
Analisten noemden de lagere kosten en de daarmee betere brutomarge een ‘solide meevaller’. De brutomarge steeg in het eerste kwartaal van 18,8 naar 19,3 procent terwijl er op 19,1 procent werd gerekend. Ook CEO Sander van ’t Noordende noemde de resultaten solide. Beleggers beloonden het aandeel met een stijging van ruim 8 procent gisteren in Amsterdam. Daar werd helaas vandaag wat winst op genomen.