De recente spanningen op de financiële markten hebben niet alleen de koersen van de aandelen onder druk gezet. Ook sommige meer risicovolle obligaties konden de dans niet ontspringen.
In periodes van onzekerheid verkopen de beleggers risicovolle activa zoals aandelen, bedrijfsobligaties met een speculatieve rating, achtergestelde obligaties of obligaties met zeer lange looptijden.
Er zal minder vraag zijn naar deze obligaties, met als gevolg dat hun koersen dalen en dat hun rendementen oplopen. Prijs en rendement van een obligatie evolueren namelijk steeds in omgekeerde richting.
De volgende vijf obligaties hebben een minimum rating BB bij S&P. Hun koersen zijn gedaald en ze hebben nu een aantrekkelijker rendement te bieden.
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,875% 31/03/2027 EUR
Deze farmaceutische groep (NYSE:TEVA), gespecialiseerd in generieken, biedt een rendement van meer dan 4% op de obligatie Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV1,875% - 2027. Deze noteert nog aan 81,54%, dit als gevolg van de problemen die de laatste maanden opdoken (tegenvallende resultaten, daling van de verkopen in de Verenigde Staten).
Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro heeft deze obligatie een speculatieve rating BB bij S&P.
Softbank Group Corp 3,125% 19/09/2025 EUR
De Japanse holding Softbank Group (T:9984) wordt sinds enkele weken door de beleggers nauwlettend in de gaten geworden. De reden moet worden gezocht met de serie overnames die het bedrijf heeft gedaan, waardoor de schulden fors zijn opgelopen. De koersen van de obligaties van deze emittent stonden dan ook onder druk.
Zo is er de obligatie 3,125% - 19/09/2025 die momenteel aan 93,21% wordt verhandeld, waardoor het rendement oploopt tot 4,19%.
Deze obligatie, met rating BB+ bij (de hoogste rating in de speculatieve categorie) is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en met minder dan 10 dagen aan verlopen intresten die terugbetaald moeten worden. De coupon werd namelijk recent uitbetaald.
Casino Guichard Perrachon SA 3,58% 07/02/2025 EUR
De obligaties van Casino Guichard Perrachon (PA:CASP), een bedrijf waarvan de beleggers zich in toenemende mate zorgen maken over de schuldenlast, hebben hun rendement recent verder zien oplopen.
Zo is er de obligatie die loopt tot 07/02/2025 en die momenteel noteert aan een koers van 99,75%, waardoor het rendement op basis van een coupon van 3,58% op 3,62% kan berekend worden.
Speciaal aan deze obligatie is de zogenaamde 'step-up' coupon. Dat betekent dat de rentevoet kan variëren in functie van wijzigingen in de kredietrating.
United Mexican State 4% 15/03/2115 EUR
De Mexicaanse staatsobligatie die loopt tot 2115 met een rendement van 4% noteert momenteel aan 92,38%, waardoor het jaarlijks rendement 4,34% bedraagt.
Verkrijgbaar in coupures is deze lening recent ex-coupon gegaan. Ze is volgens Standard & Poor’s van goede kwaliteit, getuige de rating BBB+.
De lange looptijd van deze obligatie geeft aan dat ze op de eerste plaats bedoeld is voor beleggers op zoek naar rendement, zonder dat ze zich veel zorgen maken over fluctuaties in de koers.
Volkswagen (DE:VOWG_p) International Finance 3,5% PERP SUB EUR
De achtergestelde perpetual van Volkswagen International Finance noteert momenteel aan een koers van 98,79%. Dat betekent op basis van een coupon van 3,50% een rendement tot de call van 3,63%.
Volgens Standard & Poor’s is de obligatie in kwestie van goede kwaliteit (BBB-), ze is verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro.
Vanaf 20/03/2030 kan de lening vervroegd terugbetaald worden aan pari. Dat betekent dat de beleggers gedeeltelijk ingedekt zijn tegen een eventuele stijging van de rentevoeten.
