Beurstrends 13 februari
MICHELIN(EUR 55,45 - Kopen) heeft vrijdag laten weten, dat de operationele winst in 2015 zal zijn opgelopen tot EUR 2,5 miljard. Eerder hanteerde de bandenfabrikant een winstdoelstelling van EUR 2 miljard. Wat ons betreft is het aandeel MICHELIN nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd; wij bevestigen ons Kopen-advies en verhogen het koersdoel voor MICHELIN naar EUR 64.
MICHELIN realiseerde in 2011 een omzetstijging van 16%. De totale omzet over het afgelopen jaar bedroeg EUR 20,7 miljard en kwam daarmee nipt hoger uit dan de omzet die analisten hadden becijferd (EUR 20,65 miljard). De netto winst bedroeg EUR 1,46 miljard (+39%). Ook hiermee werd de consensusverwachting (EUR 1,34 miljard) overtroffen. In 2011 had de bandenmarkt de wind in de zeilen; MICHELIN verwacht in de eerste helft van 2012 echter de nodige tegenwind. Ten aanzien van het tweede halfjaar voorspelt MICHELIN een algeheel herstel van de bandenmarkt.
Per saldo zal 2012 daarmee een stabiel jaar worden, eventuele onverwachte omstandigheden buiten beschouwing latend. MICHELIN houdt vast aan de eerder afgegeven doelstelling voor wat betreft de volumes: het bedrijf streeft ernaar, in de periode 2011 tot 2015 een volumegroei van 25% te realiseren. De doelstelling ten aanzien van de operationele winst is door de bandenfabrikant verhoogd: MICHELIN verwacht dat de operationele winst in 2015 zal uitkomen op EUR 2,5 miljard, waar eerder een doelstelling van EUR 2 miljard werd gehanteerd.
De prognoses van MICHELIN voor 2012 zijn, naar onze mening, niet erg concreet. Dit biedt ruimte voor eventuele positieve bijstellingen van de prognoses in de loop van het jaar. Wat ons betreft resulteert de verhoging van de winstprognose voor 2015 in een aantrekkelijk perspectief ten aanzien van de middellange tot lange termijn. Bovendien is het aandeel MICHELIN niet duur, met een koers/winstverhouding van 7,5 versus een historisch gemiddelde van 10,4. Ons Kopen-advies voor MICHELIN blijft van kracht; wij verhogen het koersdoel voor dit aandeel naar EUR 64.
MICHELIN(EUR 55,45 - Kopen) heeft vrijdag laten weten, dat de operationele winst in 2015 zal zijn opgelopen tot EUR 2,5 miljard. Eerder hanteerde de bandenfabrikant een winstdoelstelling van EUR 2 miljard. Wat ons betreft is het aandeel MICHELIN nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd; wij bevestigen ons Kopen-advies en verhogen het koersdoel voor MICHELIN naar EUR 64.
MICHELIN realiseerde in 2011 een omzetstijging van 16%. De totale omzet over het afgelopen jaar bedroeg EUR 20,7 miljard en kwam daarmee nipt hoger uit dan de omzet die analisten hadden becijferd (EUR 20,65 miljard). De netto winst bedroeg EUR 1,46 miljard (+39%). Ook hiermee werd de consensusverwachting (EUR 1,34 miljard) overtroffen. In 2011 had de bandenmarkt de wind in de zeilen; MICHELIN verwacht in de eerste helft van 2012 echter de nodige tegenwind. Ten aanzien van het tweede halfjaar voorspelt MICHELIN een algeheel herstel van de bandenmarkt.
Per saldo zal 2012 daarmee een stabiel jaar worden, eventuele onverwachte omstandigheden buiten beschouwing latend. MICHELIN houdt vast aan de eerder afgegeven doelstelling voor wat betreft de volumes: het bedrijf streeft ernaar, in de periode 2011 tot 2015 een volumegroei van 25% te realiseren. De doelstelling ten aanzien van de operationele winst is door de bandenfabrikant verhoogd: MICHELIN verwacht dat de operationele winst in 2015 zal uitkomen op EUR 2,5 miljard, waar eerder een doelstelling van EUR 2 miljard werd gehanteerd.
De prognoses van MICHELIN voor 2012 zijn, naar onze mening, niet erg concreet. Dit biedt ruimte voor eventuele positieve bijstellingen van de prognoses in de loop van het jaar. Wat ons betreft resulteert de verhoging van de winstprognose voor 2015 in een aantrekkelijk perspectief ten aanzien van de middellange tot lange termijn. Bovendien is het aandeel MICHELIN niet duur, met een koers/winstverhouding van 7,5 versus een historisch gemiddelde van 10,4. Ons Kopen-advies voor MICHELIN blijft van kracht; wij verhogen het koersdoel voor dit aandeel naar EUR 64.