De obligatie van Outokumpu, de Finse multinationale specialist in roestvrij staal, noteert enkele dagen na de publicatie van de kwartaalcijfers onder 90%.
Medio maart noteerde de koers van deze lening (verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro) nog rond 75%. Dat was op het moment dat de beurskoersen zich als gevolg van het uitbreken van de Coronacrisis op een dieptepunt bevonden.
Ondanks het herstel is er nog heel wat stijgingsruimte beschikbaar tot de hoogste koers van het jaar. Die werd in januari op 102% opgetekend. Momenteel bedraagt het rendement 7,32%.
Zoals altijd in periodes van turbulentie en onzekerheid worden cyclische waarden het hardst geraakt. Dat geldt dan op de eerste plaats voor iedereen die in de sector grondstoffen actief is. Dit staalbedrijf wordt door Moody’s als een speculatieve emittent beschouwd, het ratinghuis heeft een rating B3 die onder herziening staat.
Outokumpu is wereldwijd één van de belangrijkste spelers in de sector roestvrij staal. Dit soort staal heeft tal van toepassingen (onder andere keukengerei, farmacie, bouw, openbare werken, scheepsbouw, automobiel en ruimtevaart).
Outokumpu is een concurrent van Aperam (AS:APAM), Tsingshan, Tisco en Acerinox en verkoopt zijn producten in een 40-tal landen in Europa, het Midden-Oosten, Afrika, Amerika en de regio Asia Pacific.
Goede cijfers over het eerste kwartaal
Het Fins staalbedrijf (voor 25% in handen van de staat, de resterende 75% van de aandelen noteren aan de beurs) is wat de kwartaalcijfers betreft het jaar goed begonnen.
Ondanks een daling van de omzet 6% tot 1,60 miljard euro verdubbelde het bedrijfsresultaat bijna tot 106 miljoen euro. Dit was mogelijk dankzij het drukken van de kosten, dankzij een beter voorradenbeheer en dankzij een reorganisatie van de Amerikaanse activiteiten.
In het huidige kwartaal zal de impact van COVID-19 zich in ieder geval laten gevoelen. Outokumpu rekent op een daling van de leveringen van roestvrij staal met 10 tot 20%, terwijl de operationele winst eveneens lager zal uitkomen.
Volgens CEO Roeland Baan werd de vertraging in de vraag vanaf april merkbaar. Sommige klanten stelden leveringen en/of bestellingen uit.
Als reactie kondigde Outokumpu een reductie van de kosten aan, terwijl de investeringen met 40 miljoen euro werden verlaagd.