Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

De risico's van beleggen in de telecomsector

Gepubliceerd 19-12-2017, 14:06
Geactualiseerd 07-12-2023, 16:00

Een sector waar ik niet graag in beleg is de telecomsector. Hieronder een aantal zaken waardoor ik verwacht dat de sector continu kan underperformen.

Gratis telefoon

Jarenlang hebben telecomaanbieders toestellen verkocht waarvan de prijs verstopt was in de abonnementskosten. Nu heeft de hoge raad bepaald dat dat koop op afbetaling is en dit kan leiden tot forse schadevergoedingen voor de cliënten.

Enorme bedragen aan Goodwill & Intangibles op de balans

Door de internetrage, hypes en overnames van eind jaren 90 hebben alle telecombedrijven enorme bedragen Goodwill & Intangibles op hun balans staan (bij sommige soms tot 3 keer het eigen vermogen!). Dat zijn (vaak fictieve) waardebepalingen, niet van roerende of onroerende zaken, maar zaken zoals merknaam, branding, etc, die vooral worden opgevoerd op de balans na kostbare overnames om niet in 1 keer het eigen vermogen weg te blazen.

Bij Coca-Cola (NYSE:KO), Google, Facebook (NASDAQ:FB) en PepsiCo (NYSE:PEP) bijvoorbeeld, staan de merken etc ook op de balans. Hier is wat voor te zeggen daar een merknaam niet zomaar is op te bouwen en een waarde heeft. Bij telecombedrijven vraag ik mij terdege af wat de waarde is van deze zaken op de balans. De komende jaren zal hoogstwaarschijnlijk fors moeten worden afgeschreven op deze posten, wat de winsten onder druk zal zetten en de winstcapaciteit voor de bedrijven verder vermindert.

Bundels tegen abnormale tarieven?

Dit is een verhaal dat ik niet echt kan staven, maar wel de richting van de tarieven aangeeft. Ik vernam van iemand uit de bel-industrie dat de overheid een tender heeft uitgeschreven voor onbeperkt bellen, internetten en berichten voor bepaalde grote overheidsinstanties. Mij werd verteld dat dit 2 euro 50 per maand per persoon is geworden! Terwijl een paar grote spelers al verlaagd zijn naar 25 euro per maand...

Het enige dat interessant zou kunnen zijn in deze sector is het overnamespel.

Met de neergaande prijzen en felle concurrentie wordt schaalgrootte steeds belangrijker. De kleine tot middelgrote spelers zullen tot op zekere hoogte worden overgenomen door de grotere. De concentratie van de macht zal dan weer worden begrensd door de overheden. Mijn advies is dus om deelname in deze sector goed te overdenken, met als enige positieve factor de mogelijke overnames. Ik zal binnenkort volgens mijn model een lijst met aandelen aanleveren met mijn scores.

Victor Goossens (Meer dan 33 jaar ervaring in het beleggingsvak, sinds oktober 2006 een gemiddeld rendement van 11% per jaar met een kaspositie van gemiddeld 22%)

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.