Staatsobligaties zijn uiteraard obligaties uitgegeven door onafhankelijke staten om de werking van de staat in kwestie te financieren of eventueel ook om een deficiet op de begroting te financieren. Onder de meest bekende rekenen we de «Bundesanleihen» of «Bunds» in Duitsland, de «OAT’s» in Frankrijk, de «Gilts» in het Verenigd Koninkrijk, de lineaire obligaties of «OLO’s» in België en natuurlijk ook de «Treasury Bonds» of «Treasuries» in de Verenigde Staten.
Die staatsobligaties behoren tot de meeste liquide in de wereld, ze zijn zonder meer vlot verhandelbaar. Bovendien worden ze van dichtbij gevolgd door de ratinghuizen Moody’s, Standard & Poor’s en Fitch Ratings. De obligaties met de hoogste rating worden ook als veilige vluchthavens gebruikt in crisisperiodes. Want ze worden als veiliger beschouwd dan aandelen.
Maar niet alle staten krijgen een goede rating toegekend. De geschiedenis leert namelijk aan dat zelfs landen bankroet kunnen gaan. Dat betekent dat de betrokken landen moeten toegeven dat ze hun uitstaande obligaties niet kunnen terugbetalen. Voorbeelden daarvan zijn Griekenland in 2015, Argentinië in 2001 en Rusland in 1998.
In lokale valuta of in buitenlandse valuta
Staatsobligaties kunnen worden uitgegeven in de lokale of in een vreemde munt. In het laatste geval wordt regelmatig gekozen voor de dollar of de euro, wat betekent dat er niet alleen het risico van de emittent is maar ook een valutarisico.
Als voorbeeld is er een obligatie met een looptijd van 5 jaar in euro uitgegeven door Griekenland. Deze biedt een rendement van 4,53% op basis van een koers van 99,33%. Verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro heeft deze obligatie een rating « B- » bij S&P. Ze hoort dus thuis in de speculatieve categorie.
Nog in euro is er een obligatie van Turkije met vaste coupon van 3,25% en een looptijd tot 14 juni 2025. Deze obligatie is beschikbaar in coupures van 100.000 euro. Ze noteert aan 100,45%, waardoor het rendement op 3,18% kan berekend worden. Deze lening wordt door de ratinghuizen niet gevolgd.
Voor wie graag in dollars belegt, is er een obligatie uitgegeven door Zuid-Afrika. Deze lening uit 2016 loopt tot 14 april 2026 en draagt een coupon van 4,875%. Die coupon wordt in 2 schuifjes uitbetaald (2 x 2,4375%), meer bepaald telkens in april en in oktober van elk jaar. Op de secundaire markt noteert ze aan 101,51%, waardoor het rendement 4,66% bedraagt. Ze is verkrijgbaar in coupures van 200.000 dollar en heeft een rating « BB+ » bij Standard & Poor’s.
Mexico gaf in 2015 een obligatie uit met een looptijd van 100 jaar en een coupon van 4%. Op basis van een huidige koers van 93,12% bedraagt het rendement 4,30%. Met een rating BBB+ bij Standard & Poor’s is deze obligatie, die thuishoort in de categorie Investment Grade, verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
In onze lijst zijn nog wel staatsobligaties opgenomen, zoals bijvoorbeeld een Amerikaanse met een looptijd van 10 jaar en een coupon van 2,25%, de nieuwe Belgische staatsobligatie in dollar of de Roemeense in euro met coupon van 2,375% en looptijd tot 2027.