Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

Focus op de distributiesector

Gepubliceerd 08-11-2017, 14:01
Geactualiseerd 14-05-2017, 12:45

Deze sector stond de afgelopen maanden volop in de belangstelling, zoals nog eens treffend werd aangetoond door de resultaten die JC Penney vorige week bekendmaakte. Deze grote winkelketen zag zich genoodzaakt om de vooruitzichten wat betreft omzet en winst drastisch naar beneden aan te passen. Het management besliste vervolgens om de kledingdivisie te reorganiseren en om de stocks met forse kortingen te liquideren.

Stocks, korting en e-commerce

Het bericht van JC Penney benadrukte nogmaals de uitdagingen waar de distributiesector mee wordt geconfronteerd. Evercore ISI zette voor Bloomberg de problemen nog eens op een rijtje: voorraden die alleen mits het toestaan van forse kortingen geliquideerd kunnen worden (zo wordt weliswaar de omzet ondersteund, maar staat de winst onder druk) en natuurlijk de alsmaar toenemende concurrentie van internet. Daarnaast verandert ook de mode razendsnel.

Volgens Jefferies kiezen de consumenten steeds vaker voor e-commerce, waardoor het aantal bezoekers aan de grote winkelcentra afneemt. Bovendien weegt de zwakke inflatie op de marges. Maar een belangrijke reden is uiteraard het opduiken van een nieuwe speler van formaat op de markt: Amazon.

Amazon verraste vriend en vijand

Op 16 juni verraste Amazon met de aankondiging van de overname van Wholes Foods Market, één van de belangrijkste Amerikaanse merken gespecialieerd in biovoeding. Deze overname kan het uitzicht van de voedingsdistributie in de komende jaren drastisch veranderen. Dat is althans de mening van de experts ter zake. Het biosegment van de markt was één van de laatste segmenten van de markt waren nog stevige marges te realiseren waren.

Enkele obligaties die in de kijker lopen

In afwachting van de verdere evolutie in de sector noteren de obligaties van Amazon duidelijk boven parti, terwijl die van JC Penney onder pari noteren.

Zo is de obligatie JC Penney 2037 – 7,40% verkrijgbaar aan 61% van de nominale waarde, waardoor het rendement oploopt tot 12,84%. Die van Amazon noteert anderzijds aan 104,11% waardoor het rendement van deze obligatie verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar 3,58% bedraagt. Het verschil in ratings zegt waarschijnlijk voldoende: B voor de eerste ; AA- voor de tweede.

De publicatie van de kwartaalcijfers van JC Penney had ook invloed op de obligaties van andere retailers. Zo is er de obligatie van Macy’s Retail Holdings met looptijd tot 15 februari 2023 en coupon van 2,875%. Ze noteert momenteel aan 92,84% van de nominale waarde, waardoor het rendement 4,41% bedraagt. De obligatie is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar en heeft een rating BBB-.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.