Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er ook verstandig aan om zijn posities te verdelen over obligaties uitgegeven door emittenten uit verschillende sectoren. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan ook geschieden aan de hand van obligaties uitgegeven door banken.
Samen met de beursvennootschappen en de verzekeraars zijn de banken één van de voornaamste pijlers onder het financieel systeem. De belangrijkste opdracht van een bank bestaat er uit om deposito’s op korte termijn om te zetten in kredieten op lange termijn. Maar de banken hebben in de loop van de jaren ook andere activiteiten ontwikkeld zoals het uitgeven (en verkopen) van beleggingsfondsen. Daarnaast herfinancieren ze een deel van de openstaande kredieten door de techniek van securitisatie. Op die manier slagen ze er in om hun balans wat meer liquide te maken.
Subprimecrisis
De Europese banken werden in 2008 hard gemaakt door de subprimecrisis die in de Amerikaanse vastgoedsector was uitgebroken in de loop van de zomer 2007. De gevolgen van deze crisis waren wereldwijd voelbaar in de economie. Enkele grote financiële instellingen zoals Bear Stearns en Lehman Brothers gingen kopje onder. Daardoor zagen de centrale banken zich gedwongen om op grote schaal tussenbeide te komen om het financieel systeem overeind te houden.
De klanten van de banken kwamen tot hun grote schrik tot de ontdekking dat sommige beleggingen die ze veilig achten dat helemaal niet waren.
Op de beurs is de Europese banksector nog maar een schim van wat ze was tijdens de lente van 2007. Het volstaat om naar de evolutie van de DJ Stoxx 600 Banks te kijken om daar bevestiging van te krijgen. In 2017 heeft de banksector op de beurs echter weer wat meer kleur gekregen, de overkoepelende index boekte een winst van 8%. Dit was te danken aan de gunstige economische omstandigheden en aan de relatief hogere rentevoeten. Het akkoord Bazel 3, dat begin december werd afgesloten, gaf de sector weer wat meer lucht. In het kader van dit akkoord moeten de banken hun financiële positie versterken, maar de nieuwe regelgeving was minder scherp dan gevreesd.
De banken zijn sterker geworden
Volgens Moody’s zal de gunstige economische situatie in 2018 de bankensector blijven ondersteunen. Een gestadige groei in het grootste deel van Europa zal de financiële ratio’s van de banken blijven ondersteunen, zelfs wanneer de nog altijd lage rentevoeten een verbetering van de winstgevendheid in de weg staan. Daarnaast mag niet vergeten worden dat sommige banken nog altijd dubieuze kredieten op hun balans hebben staan.
In november stelde de Europese Bankautoriteit dat de meeste banken inderdaad financieel sterker staan, maar dat in Griekenland, Portugal, Cyprus en vooral Italië er nog altijd heel wat risicovolle kredieten op de balans stonden. Die risico’s zijn dus nog altijd verdwenen.
Beleggers die geloven in de banksector, kunnen bijvoorbeeld naar volgende obligaties kijken:
=>De achtergestelde van BNP Paribas met huidige coupon van 2.000 euro en met een rating « BBB- » bij S&P. Ze wordt verhandeld aan 101,76% van de nominale waarde, waardoor het rendement 6,39% bedraagt. Opgelet: deze obligatie kan om de 3 maanden vervroegd terugbetaald worden (6 maart, 6 juni, 6 september en 6 december) aan 100% van de nominale waarde. In geval ze in maart eerstkomend vervroegd wordt terugbetaald, riskeert de belegger een negatief rendement.
=> De achtergestelde obligatie van Société Générale met een coupon van 4,25% en een looptijd tot 14/04/2025. Met een rating « BBB » bij Standard & Poor’s mag ze tot de categorie Investment Grade gerekend worden. Aan een koers van 102,18% bedraagt het huidige rendement 3,90%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 200.000 dollar.
=>Toegankelijker is de obligatie van Deutsche Bank AG met een coupon van 3,125% en een looptijd tot 13 januari 2021. Deze lening is namelijk verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar. De coupon zal binnen enkele dagen uitbetaald wordt. De obligatie noteert momenteel aan 100,76% van de nominale waarde, waardoor het rendement 2,86% bedraagt. Ze heeft een rating « BBB- » bij Standard & Poor’s.