Focus deze week op het Amerikaans media- en entertainmentbedrijf Time Warner Inc (NYSE:TWX), één van de grootste producenten van content in de wereld (televisie, film en andere ontspanningsmogelijkheden) wat de omzet betreft. Belangrijke concurrenten zijn The Walt Disney Company en 21st Century Fox.
Time Warner is eigenaar van de Warner studio’s, maar ook van bekende televisiekanalen zoals CNN of HBO (Home Box Office) die het bekende "Game of Thrones" uitzenden. Het bedrijf maakte eind oktober beter dan verwachte interimresultaten bekend;
De omzet steeg tijdens het derde kwartaal op jaarbasis met 6% tot 7,60 miljard dollar en dat was op basis van de informatie vergaard door Zonebourse 200 miljoen dollar meer dan verwacht. Blockbusters zoals "Duinkerken" of "Wonder Woman" leverden eveneens een bijdrage aan de hogere omzet. De winst per aandeel, een belangrijke barometer op Wall Street, kwam uit op 1,82 dollar waar de analisten op maar 1,59 dollar hadden gerekend.
Time Warner bevestigde bovendien de prognoses voor het volledige boekjaar, waarbij de hoop werd uitgesproken dat de toenadering tot telecombedrijf AT&T (NYSE:T) eind december zou afgerond moeten zijn. Deze operatie werd overigens al in oktober 2016 aangekondigd.
Overname door AT&T
De overname door AT&T (NYSE:T) verloopt niet van een leien dakje, verschillende factoren hebben al stokken in de wielen gestoken. Dat is onder meer gebeurd door het Amerikaans ministerie van Justitie, dat vorige maand is tussengekomen in het dossier. Er wordt met name geëist dat AT&T en Time Warner ofwel CNN of ofwel satellietzender Direct TV van de hand doen, zoniet wordt geen toestemming gegeven voor de operatie.
Er is aan deze overname ook een politieke dimensie verbonden aangezien Donald Trump al herhaaldelijk heeft laten weten tegen de operatie te zijn. De combinatie van beide bedrijven zou met name te veel macht in handen van te weinig mensen geven. Trump heeft het met name niet begrepen op CNN, dat hij er van beschuldigt "fake news" te verspreiden.
AT&T en Time Warner hopen niettemin de fusie te kunnen afronden voor 22 april, de afgesproken datum. In geval van vertraging ontvangt Time Warner een schadevergoeding van 500 miljoen dollar.
De tussenkomst van het Department of Justice weegt inmiddels op de koers van het aandeel Time Warner. Die koers is op Wall Street teruggevallen tot het niveau van oktober 2016.
De analisten blijven volgens een rondvraag gedaan door Bloomberg niettemin positief voor het aandeel Time Warner. Ze rekenen op een koers van 101,70 dollar binnen 12 maanden. 8 analisten hebben een koopadvies voor het aandeel, 22 geven een neutraal advies en geen enkele heeft een verkoopadvies.
Schuldenreductie
Wat de schulden betreft: de uitstaande schulden op lange termijn bedroegen op 30 september 21,90 miljard dollar, tegenover 24,40 miljard dollar een jaar eerder. De mediagroep betaalde in het derde kwartaal 1,40 miljard dollar aan obligaties terug, daarbij geholpen door een free cash-flow van 3,60 miljard dollar.
Er is bijvoorbeeld een obligatie met een coupon van 3,80% en looptijd tot 12/02/2027. Deze kan worden gekocht aan 100,30% van de nominale waarde, waardoor het rendement de 3,76% bedraagt. Met een rating "BBB" bij S&P hoort ze thuis in de categorie "Investment Grade" en ze is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar. Met deze emissie werd 1,50 miljard dollar opgehaald.