Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Er klopt iets niet

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht13.07.2021 15:05
nl.investing.com/analysis/er-klopt-iets-niet-200205656
Er klopt iets niet
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  13.07.2021 15:05
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Consumentenprijsindex

Vandaag publiceert het Bureau of Labor Statistics de consumentenprijsindex in de Verenigde Staten. De CPI is een reeks indexcijfers van de consumentenprijzen en geldt als een weergave van de actuele inflatie. Op het moment van dit schrijven is de nieuwe CPI nog niet bekend, maar er wordt een prijsstijging van 4,9 procent op jaarbasis verwacht. Vorige maand bedroeg de CPI 5,0 procent. De reactie van de markten was toen verrassend. Waar men een verder oplopende rente zou verwachten zette de rente op 10-jaars staatsleningen in de Verenigde Staten juist een duikvlucht in. Waar deze rente op het hoogtepunt van de opgelaaide inflatievrees nog 1,75 procent bedroeg zakte ze naar 1,25 procent vorige week. Volgens velen een raadsel.

Vertrouwen in centrale banken

Er is immers nog weinig veranderd aan het bestaande scenario van economisch herstel en een sterk aantrekkende vraag. De overal in de economie ontstane tekorten aan grondstoffen, halfgeleiders en personeel zorgden voor prijsstijgingen die we sinds de jaren 70 niet meer gezien hebben. Voor velen een reden om een structureel hogere inflatie en het begin van een nieuwe, oplopende rentecyclus te verwachten. De centrale bankiers susten deze vrees en lieten niet na te benadrukken dat deze plots opgelaaide inflatie slechts van tijdelijke aard zal zijn. Vooralsnog hebben de centrale bankiers het gelijk aan hun zijde. De prijzen van de meeste grondstoffen zijn weer wat gedaald, de rente ook en de beurzen stijgen rustig verder. De beleggers hebben hun vertrouwen in de centrale banken nog niet verloren.

Er wringt iets

Toch wringt er iets. De heersende consensus gaat uit van voortgaande economische groei, mede mogelijk gemaakt door een zeer ruim monetair en fiscaal beleid. Uiteindelijk is de verwachting dat we weer terugkeren naar een langdurig lage inflatie en een lage rente. De beurs volgt dit scenario en dat geloof kan ook nog best enige tijd aanhouden. Toch klopt er iets niet aan deze veronderstelling. Wanneer de economie inderdaad naar verwachting fors gaat groeien kan de rente niet eeuwig laag blijven. Toch lijkt de obligatiemarkt dat momenteel te impliceren. Eigenlijk zou je kunnen stellen dat de obligatie- en de aandelenmarkt elkaar tegenspreken. Waar de een met een lage rente een lagere economische groei lijkt in te prijzen gaat de ander nog steeds uit van een fors herstel.

Een ander scenario

Zijn er andere scenario’s denkbaar? Jazeker. De sterk aantrekkende economische groei zou tot oververhitting kunnen leiden. De inflatie blijkt niet tijdelijk en keert niet terug naar het lage niveau waar wij al decennia aan gewend zijn geraakt. Op zeker moment zal de centrale bank dan moeten verkrappen. Waarschijnlijk te laat, daar ze zelf van een ander scenario uitgaat. Te laat ingrijpen betekent een forse dreun voor de beurzen en mogelijk zelfs economische krimp. Zeker geen wenselijk scenario, maar niet ondenkbaar.

Of heeft de obligatiemarkt gelijk?

Een ander scenario zou zijn dat de obligatiemarkt – zoals wel vaker – het gelijk aan zijn zijde heeft. De huidige rentedaling prijst reeds een economische groeivertraging in en het breed verwachte economische herstel gaat tegenvallen. Het virus kan zich opnieuw van zijn gemeenste kant laten zien of de huidige groeiverwachtingen waren gewoon veel te optimistisch. In dat geval zouden de fantastische winsten die de bedrijven over het tweede kwartaal zullen gaan rapporteren wel eens het hoogtepunt kunnen zijn geweest. De groei heeft dan wellicht zijn top reeds bereikt en vanaf hier wordt het alleen maar minder. Uitgaande van de dalende rente en de aantrekkende dollar niet zo’n vreemd scenario.

Houd rekening met Plan B

Wat er ook gaat gebeuren, niemand die het nu weet. Maar als belegger kun je maar beter rekening houden met de mogelijkheid dat jouw verwachting niet uitkomt. Houd vooral ook rekening met een Plan B. Volledig uit de markt stappen is niet de meest verstandige beslissing daar markten altijd weer herstellen na een daling. Of zou het deze keer voor het eerst in de geschiedenis zijn dat dat niet gebeurt? Het is veel verstandiger de beleggingen zodanig in te richten dat een eventuele klap zo min mogelijk schade aanricht. Het herstel dat erop volgt zal dan ook een stuk aangenamer zijn. Terugkomen van zware verliezen kan vele jaren vergen. En verkopen op de bodem sluit ieder mogelijk herstel uit.

Er klopt iets niet
 

Gerelateerde Artikelen

Jan Bouius
Tech in het vizier Door Jan Bouius - 19.01.2022

Als gevolg van de stijgende rente deden beleggers op Wall Street gisteren hun aandelen weer eens in de uitverkoop. Met name beleggers in de technologieaandelen moesten daarbij...

Tom Lassing
Marktbeeld 19 jan 2022 Door Tom Lassing - 19.01.2022 3

Gisteren zeer zware dalingen in de VS voor enkele uraniumaandelen. Ook enkele medische aandelen verloren zwaar terrein. De Nasdaq verloor 2,6% aan waarde. Toyota (T:7203)...

Er klopt iets niet

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (1)
Leo Kuijt
Leo Kuijt 22.09.2021 21:30
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
oke groetjes Leo
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Algemene voorwaarden: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Inschrijven via Google
of
Inschrijven via e-mail