Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Een hels kwartaal voor beleggers

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht21.06.2022 15:00
nl.investing.com/analysis/een-hels-kwartaal-voor-beleggers-200208606
Een hels kwartaal voor beleggers
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  21.06.2022 15:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Berenmarkt

Een snel oplopende obligatierente, matige economische cijfers en hard op de rem trappende centrale bankiers duwden vorige week de aandelenmarkten definitief een berenmarkt in. De AEX-index is  sinds zijn top van november vorig jaar bijna een kwart van zijn waarde verloren. Waar de Nederlandse staat rond de jaarwisseling nog geen rente hoefde te betalen op zijn 10-jaars leningen moet zij nu ruim 2 procent vergoeden. Waar de markten aanvankelijk nog vreesden voor de stijgende inflatie en de ermee gepaard gaande renteverhogingen lijken ze inmiddels in de ban van de vrees voor een economische recessie.

Hoog kopen, laag verkopen

De markten lijken ervan uit te gaan dat de centrale banken de torenhoge inflatie alleen nog maar succesvol kunnen bestrijden door zo hard op de rem te trappen dat een recessie onvermijdelijk is. Door de vrees voor economische krimp is de AEX bijvoorbeeld alle winst sinds de top van voor de corona-uitbraak in 2020 kwijtgeraakt. Waar de prijzen tot eind vorig jaar niet hoog genoeg konden zijn voor de kopers van aandelen, lijken ze nu juist niet laag genoeg voor de verkopers. Hoog verkopen en laag verkopen is echter helaas geen recept voor het realiseren van een mooi rendement.

Recessie op komst?

Is nu verkopen omdat men een recessie verwacht een zinvolle strategie? De kans is namelijk vrij groot dat bijvoorbeeld de Amerikaanse economie zich al enige tijd in een recessie bevindt. In het eerste kwartaal kromp de economie immers reeds. De GDP Now van de Atlanta Fed – een doorgaans redelijk betrouwbare voorspeller van de groei van het BNP – verwacht momenteel een nul-groei voor het tweede kwartaal. Met alle zwakke economische cijfers die er nog zullen volgen is de kans reëel dat ook het tweede kwartaal een krimp te zien zal geven.

Beurzen lopen vooruit

Twee kwartalen van krimp duidt op een recessie. Die zal dan officieel ergens in het derde kwartaal bekend worden gemaakt. De beurs loopt in de regel echter zo’n zes tot twaalf maanden op de reële economie vooruit. En zie daar, de beurzen begonnen eind vorig jaar reeds te zakken. Met andere woorden, op het moment dat de recessie officieel een feit zal zijn, staan de beurzen al 25 procent lager. Omgekeerd zullen de beurzen ook ruim anticiperen op het einde van een recessie.

De 15e

Deze berenmarkt is al weer de 15e sinds de Tweede Wereldoorlog. Gemiddeld stond de beurs na intrede van de berenzone de vorige 14 keer een jaar later overigens 22 procent hoger. Laag kopen kan weliswaar te vroeg getimed zijn, maar blijkt uiteindelijk dus wel lonend. De koersen staan niet voor niets zo laag. Er is een overaanbod van slecht nieuws. Het sentiment onder beleggers blijkt uit de statistieken uitzonderlijk somber. Beleggers die erg somber zijn hebben echter reeds verkocht. De verkopers worden dus schaarser. Een draai is dan doorgaans niet ver meer weg.

Do Not Fight The Fed

Maar nu kopen? De gouden regel op de beurs luidt immers “Do Not Fight The Fed”. De centrale bank beschikt over oneindig diepe zakken en daar als belegger tegen in gaan heeft weinig zin. En de verwachting is dat de Federal Reserve de rente nog wel enige tijd zal blijven verhogen. Hier tegen in gaan zal het rendement inderdaad weinig goed doen. Het is echter zeer de vraag of de centrale bank het huidige agressieve verkrappende beleid zal kunnen blijven volhouden.

Peak inflation?

Een recessie zal de vraag naar producten immers doen afnemen. De prijzen zullen weer gaan dalen. Bedrijven moeten hun overtollige voorraden tegen dumpprijzen verkopen.  De recente stijging van de consumentenprijzen was grotendeels het gevolg van de weer op stoom komende dienstverlening (vliegtickets!) en stijgende huren. Blijft dat zo in geval van een recessie? Opvallend zijn de recente  dalingen van de energieprijzen in de VS. De prijs voor een vat olie daalde vorige week reeds 9 procent. Aardgas daalde zelfs met bijna 30 procent. Let wel, de prijs voor LNG (vloeibaar aardgas).

Koersen lager dan de winsten

Deze berenmarkt kan best nog wel even voortduren. Maar de beurzen zijn afgelopen week wel erg somber geworden. Historisch bleken dat vaak goede momenten op juist weer wat te gaan kopen. Het is voor het eerst sinds de uitbraak van het coronavirus dat de koersen weer fors onder de winstverwachtingen zijn gezakt. Dat bleek de vorige keren steeds een niet onaardig instapmoment. 

Een hels kwartaal voor beleggers
 

Gerelateerde Artikelen

Jan-Willem Nijkamp
Zijn analisten te optimistisch? Door Jan-Willem Nijkamp - 05.07.2022 1

Een slecht half jaar Een hoge inflatie, sterk oplopende rentepercentages en de vrees voor een naderende recessie droegen bij aan een historisch slecht eerste halfjaar op de...

Tom Lassing
Marktbeeld 27 juni 2022 Door Tom Lassing - 27.06.2022

Dit weekend heb ik in kantoor en in de tuin een kunstroute met 4 lokale kunstenaars gehad. Erg leuk en met 250 bezoekers iedereen zeer tevreden. Het volgende embargo tegen...

Een hels kwartaal voor beleggers

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (2)
Peter Looyenga
ShelLuser 21.06.2022 23:16
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Ik had het vorig jaar al voorspeld: het is tijd om verder te kijken dan enkel de traditionele vormen van beleggen en dus ook derivaten serieus te nemen, hiermee in specifiek doelende op CFD's. Handelen in CFD's biedt je de mogelijkheid om zowel long als short posities te nemen en dus ook waarde te kunnen halen uit een dalende markt. Naast een reguliere portfolio kan dit een heel sterk perspectief bieden naast, of in plaats van, het gebruik van obligaties.
Albert Klein
Albert Klein 21.06.2022 18:08
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Ja, 25% in de min sinds het begin van dit jaar, nu had ik dat al in vele analyses d.m.v. de TA en met behulp  van Elliotte Wave al kenbaar gemaakt. diegene die inderdaad hebben verkocht of een deel hebben verkocht, zijn daar nu niet treurig onder, maar die verkopen die reeds zijn gedaan is slechts een druppel op een hete plaat. Vele die nu denken te kopen voor een koopje doen er goed aan op tijd winst te pakken, flinke dalingen worden namelijk altijd gevolgd door snelle correcties, maar de berenmarkt is nog jong en nog lang niet afgelopen, en zijn de flinke correcties pracht momenten om de schade in je portefeuile te beperken. Vasthouden mag natuurlijk ook, maar denk dan ook even hoelang het weer gaat duren voordat uw portefeuille weer de waarde van begin 2022 heeft. De berekeningen daarvan zullen snel volgen, indien de indexen steeds sneller zullen weg zakken,..en ook uw kapitaal!
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Aanmelden met e-mail