Dagelijks forexmarktoverzicht door Kathy Lien, directeur FX-strategie bij BK Vermogensbeheer
De stieren zijn weer de baas bij de dollar, nu de greenback omhoogschiet ten opzichte van alle belangrijke munten. De USD/JPY brak boven 112 om naar zijn sterkste niveau voor dit jaar te stijgen, terwijl EUR/USD tot het laagste niveau sinds juni 2017 daalde.
Bij gebrek aan Amerikaanse gegevens op de kalender van woensdag, was er geen duidelijke katalysator. Amerikaanse rendementen zijn laag en de aandelen breidden hun winsten van dinsdag ook niet uit. Maar nu de Amerikaanse aandelenhandel in de buurt van recordniveaus komt en de Bank of Canada evenals de andere centrale bankiers over versoepeling praat, maakt de aanhoudende stijging van de aandelen de Federal Reserve steeds meer geneigd om te verkrappen.
Zwakke punten in het buitenland, samen met verbeteringen in de Amerikaanse economie en het Fed-beleid maken de dollar aantrekkelijker dan andere valuta's. De macrogegevens van donderdag, duurzame goederen en uitkeringsaanvragen zullen de greenback geen schade berokkenen omdat de orders naar verwachting zullen herstellen en de arbeidsmarkt krap is.
Ondertussen staat de euro lager omdat het Duitse zakelijke vertrouwen in april is afgenomen. Hoewel de dienstenactiviteit is verbeterd, lijdt de grootste economie van de eurozone onder een zwakke productie. De Bundesbank heeft gewaarschuwd dat de groei zwakker zou kunnen zijn dan aanvankelijk voorspeld.
Te midden van negatieve rendementen, de terughoudendheid van de ECB, het risico van nieuwe tarieven uit de VS en tegenvallende macrogegevens, kunnen we al een tijdje de 1,10 EUR/USD verwachten. Nu de 1,12 EUR/USD-steun is gebroken, zou het slechts een kwestie van tijd moeten zijn voordat het paar tot dit niveau is gedaald.
Sterling kwam ook woensdag ook onder druk te staan, maar er waren geen macrogegevens in het Verenigd Koninkrijk. De Bank of England komt volgende week bijeen en ondanks enkele verbeteringen in de gegevens, zal zij waarschijnlijk het voorzichtige sentiment van haar collega's weerspiegelen.
Na de monetaire beleidsaankondiging van de Bank of Canada steeg de koers van USD/CAD naar meer dan 1,35. De Bank of Canada negeerde de verbeteringen in detailhandelsverkopen en handel volledig. Ze hield de rente ongewijzigd op 1,75%, verlaagde haar economische prognose en liet haar doorgaans agressieve vooringenomenheid varen. In plaats van een groei van 1,7% in 2019, verwachten ze nu slechts een groei van 1,2% als gevolg van de zwakker dan verwachte huizenbouw en consumptie. Ook is de centrale bank niet langer van mening dat de volgende stap hoger zou moeten zijn. Haar beleidsverklaring zegt dat “De Raad van Bestuur oordeelt dat een accommoderende beleidsrente nog steeds gerechtvaardigd is.”
De bank maakt zich zorgen over de wereldwijde groei, de woningbouw en zelfs de oliesector, terwijl die zou moeten profiteren van het herstel van de ruwe olieprijzen. Toch was voorzitter Poloz in zijn persconferentie van mening dat als zijn voorspelling juist is, de tarieven eerder zullen stijgen dan dalen. Hoe dan ook is de USD/CAD klaar voor verdere winsten, dankzij deze klaarblijkelijk neutrale houding van de BoC.
De Australische en Nieuw-Zeelandse dollars zijn ondertussen gedaald tot hun laagste niveau dit jaar. De Australische CPI van het eerste kwartaal was aanzienlijk zwakker dan verwacht. In plaats van een stijging van 0,2% was de CPI-groei vlak. De Reserve Bank is al enige tijd neutraal/voorzichtig, maar nu wedt iedereen op een renteverlaging. Futures wijzen op een 70% kans dat ze volgende maand versoepelt. Hoewel dit onwaarschijnlijk is, verklaart het wel de zwakte van de munt.
De Bank of Japan geeft vanavond een monetaire beleidsverklaring uit, en de kans is groot dat ook zij hun inschatting van de economie verlagen. Volgens de laatste rapporten is de groei vertraagd, zijn de huishoudelijke bestedingen afgenomen, evenals het handelsoverschot, het vertrouwen, de {{ecl202||productie}}, diensten, industriële productiegroei en de inflatie.
Er wordt over het algemeen aangenomen dat de Japanse economie in het eerste kwartaal is gekrompen. Er is dan ook een negatief risico voor de Japanse yen, maar de beslissing van de BoJ kan ook voorbijgaan zonder enige invloed op de USD/JPY.