De activiteiten beslaan de volledige waardeketen van de olie-industrie, zowel upstream als downstream. Dat wil zeggen dat het bedrijf actief is in de exploratie, de productie, de raffinage, het transport en de brandstoffenhandel.
Uiteraard kwamen de resultaten zwaar onder druk te staan als gevolg van de prijsval op de oliemarkt. Twee jaar geleden liet PEMEX een reuzeverlies van 30 miljard dollar optekenen, waardoor de Mexicaanse staat gedwongen was een kapitaalinjectie van meerdere miljarden dollars te doen.
Het bedrijf is van groot belang voor de Mexicaanse staat, want PEMEX is de grootste belastingbetaler van het land. In 2014 waren de belastingen geheven op de olie-industrie goed voor niet minder dan 30% van de fiscale inkomsten van het land. Een jaar later was dat nog maar 20%.
Vorig jaar slaagde PEMEX er in om het verlies te halveren tot nog 14,30 miljard dollar. Dit was het gevolg van besparingsmaatregelen, een verbeterde efficiëntie en een strengere kostencontrole.
Pemex is ondertussen terug in het groen gekomen na de eerste drie maanden van dit jaar en heeft zijn eerste kwartaalwinst gepubliceerd sinds vijf jaar. Dit bedraagt 4.7 miljard dollar , ondersteund door stijgende olieprijzen.
Ingrijpende verandering
In het kader van de reddingsactie voor PEMEX besliste de Mexicaanse regering kort en krachtig om de energiemarkt te liberaliseren, waardoor er een einde kwam aan 76 jaar staatsmonopolie in de oliesector. De markt werd opengegooid voor buitenlandse investeerders, met de bedoeling om zowel vers geld als nieuwe expertise aan te trekken.
De daling van de olieprijs heeft de interesse van de beleggers doen afnemen, zodat PEMEX begin maart besloot om een eerste joint-venture af te sluiten met een privé-bedrijf. De partner betrof meer bepaald de Australisch-Britse grondstoffenreus BHP Billiton, met wie het olieveld van Trion in de Golf van Mexico zal ontgonnen worden.
‘Dit akkoord betekent dat we met PEMEX een nieuw tijdperk zijn binnengetreden. We zijn niet langer gebonden aan een model dat ons erg beperkte in onze bewegingsvrijheid’, zo verklaarde de Mexicaanse minister van Energie Pedro Joaquin Coldwell. De samenwerking loopt over 35 jaar, met mogelijkheid om daar nog eens 15 jaar bij te doen.
Het olieveld van Trion zou een reserve van meer dan 485 miljoen vaten ruwe olie bevatten.
Verschillende emissies gedaan dit jaar
Petróleos Mexicanos is zeker geen onbekende op de obligatiemarkten. Begin dit jaar werd opnieuw 4,25 miljard euro opgehaald. Dat was toen de grootste emissie in euro’s ooit gedaan door een bedrijf uit een groeiland.
Juan Pablo Newman, financieel directeur van het bedrijf, was naar aanleiding van deze succesvolle plaatsing zeer tevreden over de interesse van de markt voor de schulden van Petroleos Mexicanos. Daarmee werd namelijk aangegeven dat de beleggers weer vertrouwen hebben en dat de donkere wolken aan de horizon verdwenen zijn.
Wie zijn obligatieportefeuille wil diversifiëren met een obligatie van PEMEX moet weten dat de coupon van de lening die loopt tot 2026 twee weken geleden werd betaald. Daardoor kan deze obligatie gekocht worden met weinig verlopen intresten.
Deze obligatie, van het type senior niet-gewaarborgde, is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en noteert momenteel rond pari waardoor het rendement op jaarbasis 3,75% bedraagt.
PEMEX heeft ook obligaties in dollar uitstaan, waaronder eentje met een coupon van 4,625% die loopt tot 2023. Ze wordt nu verhandeld aan 99% van de nominale waarde.
Petróleos Mexicanos, waarvan de schulden ongeveer 90 miljard dollar bedragen, heeft bij de 3 grote ratinghuizen een Investement Grade. Bij Moody’s is de rating « Baa3 », Fitch en Standard & Poor’s hebben een rating « BBB+ ».