Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

De Fed gaat weer een stap verder

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht01.09.2020 15:17
nl.investing.com/analysis/de-fed-gaat-weer-een-stap-verder-200203095
De Fed gaat weer een stap verder
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  01.09.2020 15:17
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
Het dubbele mandaat van de Fed

In 1913 werd in de Verenigde Staten het Federal Reserve System ingesteld om de regelmatig terugkerende financiële crises beter te kunnen bestrijden. In de loop van de geschiedenis droegen ingrijpende gebeurtenissen als de Grote Depressie (jaren 30) en de Grote Recessie (2008-2009) er aan bij dat de rol van de Federal Reserve steeds groter werd. Het Congres stelde in de Federal Reserve Act drie objectieven voor de centrale bank vast: maximalisatie van de werkgelegenheid, prijsstabilisatie en het matigen van de lange termijnrente. De eerste twee worden vaak wel het dubbele mandaat van de Fed genoemd. Belangrijk onderdeel van het mandaat was tevens het in stand houden van de koopkracht van de dollar. 

Inflatie blijft maar laag

Jarenlang gold het streven naar een inflatie van net onder de twee procent als het belangrijkste doel. Vanaf 2015 deed een toenemende krapte op de arbeidsmarkt de centrale bank besluiten de rente stapsgewijs te verhogen. Een aantrekkende arbeidsmarkt zou immers vroeg of laat tot meer inflatie moeten leiden. Om hierop te anticiperen verhoogde de Fed de rente. De globalisering, de vergrijzing en de digitalisering hadden de inflatie naar een historisch laag niveau gedreven terwijl de werkloosheid maar bleef dalen. Het stelde wereldwijd alle centrale banken voor een dilemma.

Nieuwe strategie

Eind vorig jaar heeft de Fed eigenlijk al zijn decennialange beleid verlaten. Hoewel de werkloosheid maar bleef zakken verlaagde het de rente. Na een strategische heroriëntering heeft de centrale bank vorige week tijdens een virtuele versie van de jaarlijkse Jackson Hole bijeenkomst van centrale bankiers publiek gemaakt een nieuwe strategie te zullen gaan volgen. Het inflatieplafond van twee procent wordt losgelaten. Vanaf nu zal de Fed in een opgaande economie een inflatie van boven de twee procent tolereren. De inflatie mag op die momenten boven de twee procent uitkomen om te compenseren voor lagere inflatie in mindere tijden.

Nog lang laag

In de praktijk zal de aanpassing van de Fed erop neerkomen dat de rente nog lang heel laag zal blijven en pas zal worden verhoogd als een sterke arbeidsmarkt ervoor zorgt dat de inflatie hard oploopt. De rente wordt dus niet per definitie verhoogd wanneer er een situatie van maximale werkgelegenheid bereikt wordt en de inflatieverwachting stijgt, maar pas wanneer er daadwerkelijk een hogere inflatie ontstaat. Een jarenlange situatie van inflatie beneden de twee procent kan zo omslaan in een inflatie van boven de twee procent.

Geen renteverhoging tot 2024?

Daar als gevolg van de pandemie de werkloosheid zeer fors is opgelopen lijkt het niet uitgesloten dat de rente nog jaren laag zal blijven. De termijnmarkt verwacht zelfs geen renteverhoging voor 2024. De Fed loopt zo het risico dat ze de controle over de inflatie verliest. Bankiers vergeleken inflatie ooit eens met een tube tandpasta. “Eenmaal uit de tube krijg je het er niet meer in”.

De Fed zegt zich met deze nieuwe strategie meer te gaan richten op een gezonde arbeidsmarkt. Powell verklaarde dat de Amerikaanse economie voor de uitbraak van het virus in een zeer goede conditie verkeerde. De Fed maakt zich nu juist ernstig zorgen over de hoge werkloosheid en de gevolgen daarvan voor de gewone Amerikaan. Het is echter zeer de vraag of de centrale bank met deze nieuwe strategie niet nog meer lucht in de beurzen blaast. De langdurig lage rente komt vooral degenen met een zware schuldenlast (overheden) en de beleggers ten goede. De gewone man heeft er vooral last van als de inflatie oploopt. De Fed suggereert met deze nieuwe strategie een volledige controle over de hoogte van de inflatie te hebben. Daarmee lijkt de centrale bank echter toch aan een vorm van zelfoverschatting te lijden. Eén van de doelstellingen uit de Federal Reserve Act – koopkrachtbehoud van de dollar - komt zo verder onder druk te staan. Maar goed, sinds 1913 heeft de dollar reeds 96 procent van zijn oorspronkelijke waarde verloren.

De Fed gaat weer een stap verder
 

Gerelateerde Artikelen

Joop van de Groep
eBay neemt belang in Adyen Door Joop van de Groep - 03.12.2021

Het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden gaf in oktober van dit jaar goedkeuring aan een verhoging van het schuldenplafond tot 3 december om een shutdown van de overheid te...

Corné van Zeijl
Inflatie, inflatie, inflatie   Door Corné van Zeijl - 03.12.2021

ECB economen lopen achter inflatie aanTwitteraars denken aan hyperinflatieOlie & de inflatieWaarom is de dollar zo sterk?Wat als je niets met je portefeuille doet?En de...

Tom Lassing
Marktbeeld 13 sept 2021 Door Tom Lassing - 13.09.2021

Dit weekend had ik mijn ‘uitgestelde feestjes’ weekend. Het voelt nog steeds alsof ik op een wolk loop. Helaas uitgestelde feestjes met nog altijd flinke belemmeringen. Op dat...

De Fed gaat weer een stap verder

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Algemene voorwaarden: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Inschrijven via Google
of
Inschrijven via e-mail