Laat ik beginnen met het zeggen dat ik bij de beursgang niet geloofde in TomTom als belegging. Simpel gezegd zag ik te weinig in de "kastjes" die TomTom verkoopt. Dat was nog voordat de Iphone en andere smartphones hun intrede hadden gedaan. Ik had wel het idee dat navigatie via de telefoon de toekomst zou kunnen zijn. De stap om kaartenmaker Teleatlas over te nemen in 2007 vond ik een logische en een goede stap van TomTom. TomTom ontwikkelde zich ook op andere gebieden. Er werden samenwerkingsverbanden aangegaan met autoproducenten en andere toepassingen (zoals traffic) ontwikkeld. Naast de automobielsector worden inmiddels ook andere producten ontwikkeld zoals GPS-horloges. Voor een commercieel succes heeft dit laatste product nog niet gezorgd.
De vooruitzichten voor TomTom
Het aandeel van TomTom leverde behoorlijk in na de publicatie van kwartaalcijfers op 11 februari.
Er werd een omzetverwachting voor 2014 afgegeven van € 900 miljoen. Analisten hadden een omzetverwachting voor 2014 van € 924 miljoen voorspeld. De verwachte winst per aandeel bedraagt € 0,20. In 2013 was dit nog € 0,26.
Analisten verwachten een dividend per aandeel van € 0,02.
Een paar verhoudingen:
Koers/Winst 2014 22,78
Dividendrendement 0,44%
De grafiek
Vanaf de zomer vorig jaar was er een enorme opleving. De koers steeg binnen een paar maanden tijd zo´n 70%. Maar, na oktober kwam de klad erin. De koers zakte weg. Na de laatste kwartaalcijfers daalde de koers 14%. De daling ging gepaard met een hoog volume. Een verbetering van het technische beeld treedt pas op bij een koers van boven € 5,00
Garmin
Garmin heeft de weg van diversificatie gekozen. TomTom haalt nog steeds hoofdzakelijk de omzet uit de navigatie voor auto´s en alles wat daar mee te maken heeft. Garmin haalt de helft van de omzet uit andere activiteiten. Bijvoorbeeld Outdoor en Fitness zijn belangrijke onderdelen van het bedrijf. Dat blijkt ook uit de laatste kwartaalcijfers van Garmin. De omzetgroei komt door andere activiteiten dan de automobiel sector.
De verwachtingen voor Garmin
Er wordt een omzet verwacht van tussen $ 2,6 miljard en $ 2,7 miljard. De winst die die verwacht wordt ligt per aandeel tussen de $ 2,50 en $ 2,60. Het verwachtte dividend ligt op $ 1,92 per aandeel.
Enkele verhoudingen:
Koers/winst 2014 19,94 - 20,74
Dividendrendement 3,70%
De grafiek
Nadat Garmin vandaag de cijfers publiceerde reageerde de koers van Tom Tom niet. Dat geeft voor mij de bevestiging dat de bedrijven uit elkaar gegroeid zijn. De koers van Garmin opende zo´n 10% hoger. Wat een verschil met de koersreactie van TomTom na de cijfers. Op het moment van schrijven staat Garmin boven de hoogste koers van 2013. Deze uitbraak, levert een koopsignaal op.
Conclusie
Naast de twee bedrijven zou Google ook de markt van autonavigatie kunnen betreden. Google zou via maps wel eens een (gratis) app kunnen ontwikkelen. Het lijkt een relatief kleine stap van GoogleMaps naar een volledige navigatie module. Apple heeft ook plannen. TomTom probeert net als Garmin andere toepassingen te vinden voor de kernactiviteit van het bedrijf (navigatie), maar slaagt hier minder in. Voorlopig heb ik dus een voorkeur voor Garmin, maar toch houd ik TomTom in de gaten. Als er progressie wordt geboekt, dan zou TomTom wel eens kunnen verrassen, maar daar lijkt het vooralsnog niet op. Het dividendrendement is bij Garmin veel hoger en het technische beeld is veel beter. Ik wacht de ontwikkeling van de rest van de dag af. Als het aandeel Garmin sluit boven de koerstop op $ 50,31 dan is dit het koopsignaal waar ik op zit te wachten.