Wie op zoek is naar een aantrekkelijk rendement of wie zijn portefeuille wil diversifiëren, kan kijken naar de nieuwe obligatie van Ensco PLC (NYSE:ESV). Het betreft hier een Brits bedrijf dat toelevert aan bedrijven die op volle zee naar olie boren. De nieuwe obligatie heeft een vaste coupon van 7,75% en een looptijd van 8 jaar.
Het bedrijf wordt door Moody’s (rating B3) als speculatief beschouwd. Met de obligatie werd een bedrag van 1 miljard dollar opgehaald, waardoor de liquiditeit op de secundaire markt gegarandeerd is.
Op de secundaire markt is de nieuwe lening gezocht door de beleggers. Ze wordt nu verhandeld aan 101,20% van de nominale waarde, waardoor het rendement op 7,54% berekend kan worden.
Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar worden de coupons van deze senior niet-gewaarborgde obligatie jaarlijks in 2 schuifjes uitbetaald, met een eerste ex-coupon gaan in juli van dit jaar.
De opbrengst van de emissie zal door Ensco PLC gebruikt worden voor het financieren van de terugkoop van de bestaande obligaties uitgegeven door Pride International Plc en door Ensco Plc.
Het is niet de eerste lening die het bedrijf op de markt brengt. Er is bijvoorbeeld ook nog een obligatie die loopt tot 2024 met een coupon van 4,50% en een huidige koers van 89% van de nominale waarde.
Op langere termijn is er een obligatie met looptijd tot 01/10/2044. Op basis van een koers van 70,75% en een jaarlijkse coupon van 5,75% bedraagt het rendement hier 8,54%.
Wat moeten we weten over Ensco?
Het bedrijf heeft zijn hoofdzetel in het Verenigd Koninkrijk, maar is hoofdzakelijk actief in de Verenigde Staten. Ensco Plc profileert zich op de website als een Brits bedrijf dat toelevert aan bedrijven die op volle zee naar olie boren. Het management beroept er zich op over één van de meest moderne vloten te beschikken geschikt voor operaties in heel diep water. Hierdoor kan het bedrijf concurreren met andere grote namen in de sector als Transocean (NYSE:RIG) en Pacific Drilling (OTC:PACDQ).
Het bedrijf mikt op de exploitatie van nieuwe platforms gespecialiseerd in het boren in zeer diepwater. Daardoor is Ensco aanwezig in de als strategisch beschouwde offshore olievelden.
Het bedrijf werd geconfronteerd met een ongeëvenaarde terugval van de drillingactiviteiten, door prijsdruk bij de grondstoffen (de olieprijs ging fors lager) en door het terugschroeven van de investeringen in offshore projecten bij de klanten. Daardoor stonden de prijzen onder druk, maar daalde ook de bezettingsgraad op de olieplatforms. Het boekjaar 2015 werd afgesloten met een verlies van 1,60 miljard dollar op een omzet van 4 miljard dollar.
Om de toekomst veilig te stellen werd in het dividend geknipt en werden de plannen om een aantal platforms te verkopen drastisch gereduceerd. Daarnaast wordt het kapitaal verhoogd met 586 miljoen dollar en wordt voor een bedrag van 861 miljoen dollar aan uitstaande obligaties met verschillende looptijden ingekocht.