COMPASS(GBP 550 - Kopen) heeft gisteren de resultaten over het fiscale jaar 2011 gepubliceerd. Het cateringbedrijf kondigde tevens aan, voor een bedrag van GBP 500 miljoen aan eigen aandelen te zullen inkopen. Gezien de lage waardering van het aandeel blijven wij COMPASS volgen met een Kopen-advies.
Gedurende het fiscale jaar, eindigend op 30 september 2011, zag COMPASS de omzet uitkomen op GBP 15,8 miljard. Hiermee wist het bedrijf de verwachtingen van analisten (een omzet van GBP 15,7 miljard) nipt te overtreffen. De netto winst van COMPASS kwam lager uit dan verwacht en bedroeg GBP 728 miljoen. COMPASS ziet de toekomst vol vertrouwen tegemoet: de onzekere toestand van de economie kan ertoe leiden dat de volumes bij sommige onderdelen onder druk komen te staan, maar desondanks ziet het bedrijf kansen om groei te realiseren. Aan de kostenkant is COMPASS een flexibele onderneming, waardoor snel gereageerd kan worden op veranderende omstandigheden.
Het belangrijkste nieuws dat COMPASS gisteren bekendmaakte, betreft het nieuwe inkoopprogramma van eigen aandelen. In de komende 12 maanden zal COMPASS voor een bedrag van GBP 500 miljoen aan eigen aandelen inkopen. Verder heeft COMPASS het dividend met 10% verhoogd. Het dividend bedraagt nu GBp 19,30 per aandeel, ofwel een dividendrendement van 3,5%.
De positieve toon van het management van COMPASS doet vermoeden dat het aangekondigde aandeleninkoopprogramma wellicht wordt verlengd. Het aandeel heeft momenteel een lage waardering: de koers/winstverhouding is 11,9 (op basis van de verwachte winst in 2013), versus een historisch gemiddelde van 15,4. Wij blijven COMPASS volgen met een Kopen-advies.