Boekt Trump dan toch succes(sen)?

In Europa zijn de beurzen vanochtend licht lager uit de startblokken gekomen, nadat de S&P 500 en de Nasdaq maandagavond op nieuwe records zijn gesloten. Het Amerikaanse enthousiasme kwam mede voort uit de hoop op een handelsdeal met de Europese Unie. Volgens persbureau Bloomberg zou de Europese Unie bereid zijn akkoord te gaan met een universele heffing van 10 procent op een groot deel van de Europese goederenexport. Wel zou Europa een aantal uitzonderingen willen bedingen en wel op alcohol, commerciële vliegtuigen, farmaceutica en halfgeleiders. Op de Europese beurzen reageert men echter niet zo enthousiast als op Wall Street. Het besef dat wij de rekening mogen betalen daalt blijkbaar in, terwijl er wezenlijk niet zoveel lijkt te veranderen ten opzichte van de afgelopen maanden.

Intussen lijkt de nieuwe update van het Chinese Deep Seek, dat begin dit jaar voor nog zoveel ophef zorgde, vertraging op te lopen. Volgens de doorgaans goed ingevoerde nieuwswebsite The Information kampen de Chinezen met een tekort aan de AI-H20 chips van Nvidia (NASDAQ:NVDA). Het exportverbod van Trump lijkt wat dat betreft z’n vruchten af te werpen.

Ook schijnt er intussen een overnemende partij voor de Amerikaanse onderdelen van TikTok te zijn gevonden. President Trump wilde daarover alleen kwijt dat het door een groep hele rijke mensen zal worden overgenomen, mits China daarmee instemt. Binnen nu en ongeveer twee weken zal hij daar meer over kunnen vertellen.

Voor Trump zal het echter belangrijker zijn om te zien of zijn Big Beautiful Bill deze week nog wordt aangenomen. Het 940 bladzijden tellende wetsvoorstel leidt tot verdeeldheid binnen de eigen Republikeinse partij. Door belastingverlagingen én forse verhogingen van de overheidsuitgaven zal de wet de staatschuld in de komende tien jaar met meer dan 3,3 biljoen dollar stijgen. Trump heeft zelf de deadline vastgesteld. Hij wil dat de wet voor de Amerikaanse Onafhankelijkheidsdag van 4 juli is aangenomen.

Ondertussen in Sintra Portugal

Ondertussen is het crème de la crème van centraal bankiers en academici vanuit heel de wereld in het Portugese Sintra neergestreken om daar de economische actualiteit te bespreken. Dat doen ze op het jaarlijkse ECB Forum, de Europese variant van de Amerikaanse Jackson Hole. Het thema van dit jaar is “Aanpassen aan verandering: macro-economische verschuivingen en beleidsreacties”. Anders gezegd praat men elkaar bij over hoe het beste om kan worden gegaan met de door Trump veroorzaakte turbulentie. Over dat thema maakt ook de BIS (de bank voor centrale banken) zich zorgen. 

Beleggers zullen daarbij vandaag vooral uitkijken naar de paneldiscussie die vanaf 14:30 uur wordt gehouden met Jerome Powell (Fed), Christine Lagarde (ECB), Andrew Bailey (BoE), Kazuo Ueda (BoJ) en Chang Yong Rhee (BoK). Het zal het eerste publieke debat zijn waaraan zowel Lagarde als Powell deelnemen sinds de herverkiezing van Trump.

In aanloop naar het Forum 2025 maakte de ECB nog een strategie-update bekend, waarop ECB-voorzitster Lagarde in haar openingsspeech een toelichting gaf. De ECB bereidt zich voor op een wereld waarin de inflatie vaker van de 2 procent doelstelling zal afwijken door handelsconflicten, geopolitieke spanningen, kunstmatige intelligentie en demografische ontwikkelingen. De ECB heeft de afgelopen jaren gemerkt dat aanbodschokken een veel grotere rol spelen bij inflatiestijging dan in de twee decennia daarvoor. Waakte de ECB in het verleden vooral voor een te lage inflatie, nu zal de centrale bank ons ook beter proberen te behoeden voor een te hoge inflatie. Bij beleidsbeslissingen zal men niet alleen rekening houden met het meest waarschijnlijke inflatietraject, maar ook met de omringende risico’s en onzekerheden. Door het uitwerken van een aantal scenarioanalyses hoopt men in de toekomst een vals gevoel van veiligheid te voorkomen. De eerste reguliere monetaire beleidsvergadering van de Raad van Bestuur waarin de geactualiseerde strategie wordt toegepast, zal plaatsvinden op 23 en 24 juli aanstaande.