Eind januari maakte de Amerikaanse centrale bank bekend dat ze een geduldige (« patient ») houding zou aannemen wat een nieuwe verhoging van haar basisrente betreft. Die beslissing werd ingegeven door signalen die wijzen op een vertraging van de wereldeconomie. De verklaring van de FED had uiteraard ook invloed op de obligatiemarkten. Enkele kandidaat-emittenten van obligaties profiteerden meteen van het bericht dat de rentevoeten ongewijzigd blijven.
De afgelopen dagen hebben namelijk verschillende bedrijven nieuwe obligaties op de markt gebracht. Zo kwam Boeing (NYSE:BA) met maar liefst 4 nieuwe obligaties bedoeld voor de financiering van de algemene bedrijfsactiviteiten.
In totaal heeft het bedrijf 1,50 miljard dollar opgehaald met looptijden tot 2024 (coupon 2,80%), 2029 (coupon 3,20%), 2039 (coupon 3,50%) en 2059 (coupon 3,825%).
Deze obligaties zijn al verkrijgbaar op de secundaire markt. Zo kan bijvoorbeeld de obligatie met de kortste looptijd, meer bepaald deze met een looptijd van 5 jaar (01/03/2024), gekocht worden aan 98,47% van de nominale waarde, waardoor het rendement op 3,38% kan berekend worden.
Met een lagere coupon maar met een dubbele looptijd is er de obligatie van Boeing die loopt tot 2029 en die noteert aan 98,47% van de nominale waarde, met zodoende een rendement van 3,38%.
Beide obligaties zijn verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar en hebben een rating A bij Standard & Poor’s, zodat ze tot de categorie « Investment Grade » gerekend mogen worden. Herinneren we er nog even aan dat langerlopende obligaties gevoeliger zijn voor schommelingen in de rente.
Boeing kwam naar de obligatiemarkt op het moment dat concurrent Airbus (PA:AIR) het einde van de A380 aankondigde. Dit reuzetoestel kan alleen winstgevend vliegen wanneer het voor 100% volgeboekt is. Deze « super jumbo » bleek zodoende niet bestand tegen de concurrentie van nieuwe toestellen en van de tweemotorige vliegtuigen voor de lange afstand zoals de 787 van concurrent Boeing.
De beslissing van Airbus om te stoppen met de productie van de A380 biedt het bedrijf de kans om zich te focussen op de A320 en de A350. Zodoende hoopt Airbus beter gewapend te zijn in de concurrentiestrijd tegen Boeing. Deze laatste sloot het boekjaar 2018 af met een recordomzetcijfer van 101,10 miljard dollar.
Het management van Boeing gaf optimistische vooruitzichten mee, voor dit jaar wordt gerekend op een omzetcijfer in een vork van 109 en 111,50 miljard dollar. Waarmee de vrees voor een mogelijke impact van de handelsoorlogen was is afgenomen.