Hoewel BNP PARIBAS(EUR 33,52 - Houden) gisteren liet weten, in het vierde kwartaal opnieuw fors te hebben afgeschreven op Griekse leningen, kwam de omzet iets hoger uit dan verwacht. Wij zijn van mening dat de bank vooral bezig is met een verbetering van de balanspositie; de onderliggende activiteiten lijkt men te vergeten. Wij volgen BNP PARIBAS met een Houden-advies.
De resultaten van BNP PARIBAS over het vierde kwartaal van 2011 waren iets beter dan verwacht. De bank moest weliswaar opnieuw fors afschrijven op Griekse leningen (EUR 639 miljoen), maar wist een meevallende omzet te realiseren: EUR 9,7 miljard (-6,1%) versus een verwachte EUR 9,0 miljard. De netto winst daalde met 50,6% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder en kwam uit op EUR 765 miljoen, in lijn met de verwachtingen van de markt. Ten aanzien van 2012 liet BNP PARIBAS weten, door te gaan met het verbeteren van de balanspositie en met het afstoten van risicovolle activa.
Hoewel de resultaten van BNP PARIBAS in het vierde kwartaal iets beter waren dan verwacht, zijn wij nog altijd niet enthousiast over deze bank. BNP PARIBAS is voornamelijk bezig met het verbeteren van de balanspositie; ondertussen laten de onderliggende activiteiten van de bank nauwelijks groei zien. Het aandeel heeft zich op korte termijn positief ontwikkeld, maar heeft het op langere termijn minder goed gedaan. Ons Houden-advies voor BNP PARIBAS blijft van kracht.