Bierreus AB InBev (BR:ABI) publiceerde deze donderdagmorgen zijn jaarcijfers. De resultaten bleven onder de eigen verwachtingen, terwijl bovendien ook nog eens de prognoses naar beneden aangepast werden. Voor dit laatste is uiteraard het Coronavirus verantwoordelijk.
Het boekjaar 2019 werd afgesloten met een omzet van 52,30 miljard dollar, of een stijging met 4,30% op jaarbasis.
De nettowinst van de verkoper van biermerken als Budweiser, Corona en Stella Artois steeg fors met 29% en kwam uit boven het niveau van 8 miljard dollar.
Voor het lopende boekjaar rekent het management op een hogere winst, waarbij de stijging zich vooral in de tweede helft van het jaar moet materialiseren. Momenteel wordt een terugval van de vraag in China vastgesteld als gevolg van het Coronavirus. Ook bij de horeca op de thuismarkt is de vraag zwak.
Het verlies aan omzet in de eerste twee maanden van dit jaar vanwege het Coronavirus wordt op 285 miljoen dollar geraamd. Bovendien zou de operationele winst in het lopende kwartaal 10% lager uitkomen.
De beleggers reageerden bijzonder humeurig op de neerwaartse bijstelling van de prognoses, op Euronext (PA:ENX) Brussel gaat de beurskoers van het aandeel AB InBev (BR:ABI) zwaar onderuit.
De forse stijging van de nettowinst over 2019 werd gewoon genegeerd, de koers van opende vanmorgen 7% lager. Dit terwijl het management een ongewijzigd dividend van 1,80 euro in het vooruitzicht stelde. Daarvan werd 0,80 euro al in de vorm van interim dividend beschikbaar gesteld.
Aan 57 euro noteert AB InBev (BR:ABI) aan een bodemkoers voor de afgelopen 8 jaar. Volgens KBC (BR:KBC) Securities, dat het koersdoel terugschroefde van 105 naar 90 euro, is het aandeel opnieuw aantrekkelijk gewaardeerd. De koers is de afgelopen weken namelijk fors gedaald, sinds 1 januari verloor ze circa 23% lager.
Obligaties houden goed stand
De obligaties van de brouwer geven een heel ander beeld te zien, daar blijft de beweging beperkt. De obligatie met een coupon van 4% en looptijd tot 2028 noteert momenteel aan 112%, waardoor het rendement op jaarbasis 2,35% bedraagt.
De obligatiebeleggers voelen zich gesterkt door de politiek van afbouw van de schulden die het bedrijf de afgelopen 2 jaar voerde. Ook de Investment Grade « A- » rating bij Standard & Poor’s steekt een handje toe.
In zijn jaarrapport verklaarde AB InBev (BR:ABI) dat het afstoten van de Australische activiteiten de ratio schulden/operationele winst heeft teruggeduwd tot onder 4.