De groep, opgericht in 1883 door Barney Kroger en met hoofdzetel in Cincinatti, is een mastodont in de sector distributie. Kroger is met een aanwezigheid in 35 staten nummer één in de Verenigde Staten. In 2016 werd een omzet van 115 miljard dollar gerealiseerd.
Het bedrijf werkt onder een 12-tal merknamen, met als meeste bekendste drogisterijketens Ralphs, Fry’s, Roundy en Harris Teeter. Ook winkeketen Fred Meyer (onder andere juwelen) en e-commerce bedrijf Vitacost (paramedische producten) varen onder de vlag van Kroger. Maar 90% van de totale omzet wordt niettemin gerealiseerd in de winkels die voeding verkopen. Kroger baat ongeveer 2.800 van die winkels uit.
Recent maakte het bedrijf resultaten bekend die in lijn lagen van de verwachtingen. De nettowinst was met 7,80% gedaald tot 353 miljoen dollar, wat neerkomt op 0,39 dollar per aandeel. De omzet steeg lichtjes, meer bepaald van 27,50 naar 27,60 miljard dollar.
De winstdaling was op rekening te schrijven van de prijzenoorlog in de Amerikaanse distributiesector. Die oorlog werd opgestart door Wal-Mart. Maar Amazon heeft zich ook in het strijdgewoel gegooid nadat dit bedrijf in juni de overname van Whole Foods heeft afgerond. De afgelopen dagen was er dan het nieuws dat de prijzen voor een aantal producten fors worden verlaagd.
Koers krijgt klap op de beurs
Hoewel het management de verwachting handhaafde van een winst per aandeel in een vork van 2 tot 2,05 dollar voor het volledige boekjaar ging de koers van het aandeel Kroger in reactie op de publicatie van de cijfers op 8 september hard onderuit. Uiteindelijk moest de koers die dag 8% prijsgeven.
Blijkbaar strafte de beurs het gebrek aan voorzichtigheid bij het management af. Dat veroorloofde zich de luxe om de gevolgen van de orkanen in de VS niet in te calculeren in de vooruitzichten.
De koers van het aandeel Kroger is sinds 1 januari met 37% gedaald. Sinds de publicatie van de interimresultaten bedraagt het verlies nu 25%.
Uit een rondvraag gedaan door Bloomberg blijkt dat 9 analisten een koopadvies hebben, 14 een neutraal advies en 3 raden aan om de aandelen Kroger maar te verkopen. De mediaanverwachting bij die analisten voor de komende 12 maanden ligt op een koers van 23,33 dollar.
4,70% rendement op obligatie in dollar
Op de secundaire markt is de trend voor de obligaties van Kroger negatief. De obligatie met een coupon van 4,45% en een looptijd tot 2047 heeft sinds midden-juni 4 basispunten verloren. Deze lening noteert nu aan 96% van de nominale waarde.
Het rendement van de obligatie in kwestie, verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar, bedraagt zodoende 4,70%.
De senior niet-gewaarborgde obligaties van de supermarktketen worden door Standard & Poor’s tot de kwaliteitsvolle obligaties (Investment Grade) gerekend, getuige een rating « BBB ».