Beurstrends 22 april
De eerstekwartaalcijfers van Nutreco (EUR 69,43 - verhoogd van Houden naar Kopen) waren beneden verwachting. Toch hebben de cijfers maar beperkte gevolgen voor Nutreco. Wij verwachten dat de visvoerdivisie kan gaan herstellen. Wij verhogen dan ook het advies voor Nutreco van Houden naar Kopen.
Voor het tweede kwartaal verwachten wij dat de resultaten in de visvoerdivisie kunnen gaan aantrekken. Dit wordt veroorzaakt door drie factoren. Ten eerste kunnen hogere zeewatertemperaturen de eetlust van zalmen stimuleren. Ten tweede gaat het contract met hogere volumes met de Noorse zalmkweker Marine Harvest van start. Daarnaast worden de effecten van de verhoogde voorraad jonge zalmen nu zichtbaar.
Nutreco kan ook profiteren van de dalende prijzen voor gewassen. De lagere prijzen zullen boeren stimuleren om de veestapel uit te breiden. Dit is gunstig voor de diervoedingsdivisie van Nutreco.
Onze verwachting dat Nutreco in de eerste helft van 2013 zwak zou presteren, is bevestigd bij de kwartaalcijfers die vorige week gepubliceerd zijn. Nu de matige prestaties in het eerste kwartaal door de markt zijn verwerkt, zien wij geen reden meer terughoudend te zijn over het aandeel Nutreco. Wij verwachten dat de koers weer kan oplopen door een herstel van de winstgevendheid in de tweede helft van dit jaar (winst per aandeel +20%) en in heel 2014 (winst per aandeel +17%), en ook door fusies en overnames.
Er kan zelfs nog meer opwaarts potentieel zijn voor Nutreco als gevolg van de 'Ambition 2016'-strategie. Wij verhogen daarom het advies van Houden naar Kopen, met een koersdoel van 84 euro per aandeel.
De eerstekwartaalcijfers van Nutreco (EUR 69,43 - verhoogd van Houden naar Kopen) waren beneden verwachting. Toch hebben de cijfers maar beperkte gevolgen voor Nutreco. Wij verwachten dat de visvoerdivisie kan gaan herstellen. Wij verhogen dan ook het advies voor Nutreco van Houden naar Kopen.
Voor het tweede kwartaal verwachten wij dat de resultaten in de visvoerdivisie kunnen gaan aantrekken. Dit wordt veroorzaakt door drie factoren. Ten eerste kunnen hogere zeewatertemperaturen de eetlust van zalmen stimuleren. Ten tweede gaat het contract met hogere volumes met de Noorse zalmkweker Marine Harvest van start. Daarnaast worden de effecten van de verhoogde voorraad jonge zalmen nu zichtbaar.
Nutreco kan ook profiteren van de dalende prijzen voor gewassen. De lagere prijzen zullen boeren stimuleren om de veestapel uit te breiden. Dit is gunstig voor de diervoedingsdivisie van Nutreco.
Onze verwachting dat Nutreco in de eerste helft van 2013 zwak zou presteren, is bevestigd bij de kwartaalcijfers die vorige week gepubliceerd zijn. Nu de matige prestaties in het eerste kwartaal door de markt zijn verwerkt, zien wij geen reden meer terughoudend te zijn over het aandeel Nutreco. Wij verwachten dat de koers weer kan oplopen door een herstel van de winstgevendheid in de tweede helft van dit jaar (winst per aandeel +20%) en in heel 2014 (winst per aandeel +17%), en ook door fusies en overnames.
Er kan zelfs nog meer opwaarts potentieel zijn voor Nutreco als gevolg van de 'Ambition 2016'-strategie. Wij verhogen daarom het advies van Houden naar Kopen, met een koersdoel van 84 euro per aandeel.