Leasingbedrijf Hertz (NYSE:HTZ) heeft begin deze week de cijfers over het voorbije kwartaal gepubliceerd. Daarbij was vooral opvallend dat het verlies hoger opliep dan algemeen was verwacht.
De sector waarin Hertz actief was, wordt inderdaad met grote problemen geconfronteerd. Zo zijn de prijzen voor tweedehandswagens gedaald en dat is nog steeds het belangrijkste actief van het bedrijf. Bovendien staan de tarieven onder druk en is er uiteraard ook de concurrentie van Uber. Hertz, dat aanwezig is in 146 landen, stelde met de resultaten nogmaals teleur.
De omzet deed het weliswaar beter dan verwacht, deze bleek ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar met 8% te zijn gestegen tot 2,06 miljard dollar. De consensusverwachting bij de analisten lag slechts op een omzetcijfer van 1,97 miljard dollar. Onderaan de streep stond er echter opnieuw een verlies.
Dat verlies bedroeg 202 miljoen dollar, of een daling met 9% ten opzichte van hetzelfde kwartaal het jaar voordien, maar was anderzijds toch groter dan de consensusverwachting bij Thomson Reuters. Die verwachting stond op 114,20 miljoen dollar.
CEO Kathryn Marinello gaf volgende toelichting op de cijfers: " Wij zijn 2018 ingegaan met een bedrijf dat sterker is dan een jaar geleden, met een omzet die positief werd beïnvloed door onze maatregelen getroffen ter verbetering van de vloot. Deze zijn ook gericht op een betere dienstverlening aan de klanten. Op die manier stijgt de waarde van ons merk. Daarnaast hebben we het management versterkt en beheren we onze activa op een meer efficiënte manier. Dat deze strategie werkt, motiveert onze werknemers. Ook onze klanten hebben alle reden om tevreden te zijn. Maar er is nog werk aan de winkel. We moeten bijvoorbeeld nog een aantal keuzes maken die ons bedrijf een duurzame groei op lange termijn garanderen.”
De aandeelhouders zijn niet tevreden
Het nieuwe verlies op kwartaalbasis was niet naar de zin van de aandeelhouders, die de koers van het aandeel lager stuurden. Die koers verloor na de aankondiging van de kwartaalcijfers in de nabeurshandel ongeveer 8%.
Op de obligatiemarkten was van een neutrale reactie sprake. Zo was er de obligatie die in maart laatstleden door het filiaal Hertz Holdings Netherlands werd uitgegeven. Deze obligatie met een coupon van 5,50% noteert nu aan een koers van 100,65%.
Daardoor bedraagt het rendement van deze lening met looptijd tot 2023 5,35%.
Met een rating BB- bij Standard & Poor’s moet deze obligatie aan de bovenkant van de speculatieve categorie gerekend worden. Ze kan vervroegd worden terugbetaald, met een eerste call in 2020 aan 102,75%.
