Twee weken voor het rentebesluit van de centrale bank van Amerika (Fed) wordt het Beige Book (rapport over de financiële en economische situatie in de Verenigde Staten) gepubliceerd. Afgelopen woensdag verscheen het rapport voor de vierde keer dit jaar. Ondanks de bescheiden toename van de economische activiteiten sinds medio mei, beginnen de zorgen toe te nemen. Het besteedbaar inkomen van de consumenten daalt als gevolg van de hoge inflatie. In alle twaalf districten was er sprake van aanzienlijke prijsstijgingen. De prijsstijgingen van voedsel, grondstoffen en energie vertraagden weliswaar maar blijven historisch hoog. De verwachting is dat de prijsdruk tot het einde van dit jaar zal aanhouden.
In bijna alle twaalf districten was er sprake van een lichte verbetering in de beschikbaarheid van arbeidskrachten omdat de vraag naar werknemers verzwakt. Ondanks de verminderde krapte op de arbeidsmarkt is er nog steeds sprake van verstoringen in de toeleveringsketens in de industrie. Bij vijf van de twaalf districten is er sprake van een verhoogd risico op een naderende economische recessie.
Producentenprijzen
Voor de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers werd de kans op een renteverhoging met 1 procent door de Fed op slechts 7,6 procent geschat. Toen bleek dat de inflatie nog harder was gestegen dan verwacht liep de kans op een 100 basispunten renteverhoging in juli op naar 42 procent.
Een voorbode voor de richting van de inflatie is de ontwikkeling van de producentenprijzen. Gisteren publiceerde het Amerikaanse ministerie van Arbeid de index van de productenprijzen. In de maand juni zijn de prijzen met 1,1 procent harder gestegen dan verwacht als gevolg van de gestegen energiekosten.
Direct na de publicatie van de Producer Price Index (PPI) schoot de kans op een renteverhoging met 1 procentpunt door de centrale bank omhoog naar 84 procent. Driekwart van de stijging van de PPI in juni was toe te schrijven aan de stijging van de goederenprijzen met 2,4 procent op maandbasis. De sterk gestegen goederenprijzen komt voor 90 procent op conto van de gestegen energieprijzen in juni. De recente daling van de energieprijzen zijn nog niet terug te zien in de productenprijzen. De verwachting is dat de PPI het hoogtepunt heeft bereikt.
Nu de stof is neergedaald, wordt de kans op een renteverhoging met 100 basispunten door de Fed op 52,3 procent geschat. Dit is fors minder dan de 84 procent raming direct na de publicatie van de PPI.
De prijsstijgingen maken de beleggers zenuwachtig en zorgen voor de nodige onrust op de financiële markten. Hopelijk brengen de aanstaande kwartaalcijfers en de verwachtingen van de bedrijven meer stabiliteit op de aandelenmarkten.
Rio Tinto
Rio Tinto (LON:RIO) publiceert op 27 juli de halfjaarcijfers. Vanochtend kwam de mijnbouwer met een productie update. In het tweede kwartaal lag de verscheping van ijzererts ondanks een stijging van 4,7 procent iets onder de verwachtingen van analisten. De outlook voor de leveringen van ijzererts dit jaar werd wel gehandhaafd. Vooruitlopend op de halfjaarcijfers kwam Rio Tinto met een winstwaarschuwing. Het tekort aan arbeidskrachten als gevolg van COVID-19 gerelateerde uitval, de oplopende inflatie en de afnemende vraag uit China waardoor de grondstofprijzen dalen, hebben gevolgen voor de winstgevendheid van de mijnbouwer. De winstwaarschuwing zorgde voor koersdaling van het aandeel in Londen met ruim 2 procent in de ochtendhandel.