De Duitse engineeringroep Bilfinger (DE:GBFG) heeft zopas 250 miljoen euro opgehaald via de emissie van een obligatie. Doel van de operatie is de terugbetaling van de obligatie die in december op afloopdatum komt.
Met deze obligatie die 7 jaar geleden op de markt kwam, werd 500 miljoen euro opgehaald. De lening draagt een coupon van 2,875%.
Ditmaal moest Bilfinger bijna het dubbele van die coupon op tafel leggen om de helft van dit bedrag op een kortere looptijd (5 jaar) op te halen. De coupon van de nieuwe obligatie, verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro, bedraagt namelijk 4,75%.
De reden is dat dit bedrijf met meer dan 35.000 medewerkers actief is in een sector die momenteel minder goed aangeschreven staat. Bovendien werd ook de rating voor het bedrijf zelf verlaagd tot « BB » bij Standard & Poor’s.
Bilfinger heeft de bouwactiviteiten afgestoten aan het Zwitserse Implenia om zich meer te focussen op dienstverlening. Daardoor is de omzet vorig jaar zowat gehalveerd tot 4,15 miljard euro.
De Duitsers zijn momenteel vooral gespecialiseerd in dienstcentrales wat betreft industriële installaties, elektrische centrales en vastgoed. Bilfinger wil op zijn markt de hele waardeketen dekken, gaande van advies over engineering, productie, montage, onderhoud, vergroting van installaties, groene technologie enzovoort.
Vooruitzichten werden bevestigd
Over het eerste kwartaal kwamen de resultaten van het bedrijf conform de verwachtingen uit. De omzet is met 9% gestegen tot 1 miljard euro, terwijl de nettowinst 9 miljoen euro bedroeg ten opzichte van een verlies van 24 miljoen euro het jaar voordien. Het management bevestigde de prognoses voor het volledige boekjaar. Er wordt uitgegaan van een stabiele omzet van 4,15 miljard euro.
« We zijn dit jaar goed gestart met een omzetcijfer dat voor het 7de jaar op rij is gestegen. Daarbij werd extra omzet gerealiseerd via onze filtertechnologie gericht op het verminderen van de uitstoot van schepen op volle zee », zo verklaarde CEO Tom Blades.
Het management rekent op een positieve free cash flow, waar die vorig jaar 4 miljoen euro negatief was.
Iets meer dan een jaar geleden was het precies vanwege die negatieve free cash flow dat Standard & Poor’s de rating voor het bedrijf met één streepje verlaagde tot « BB ». Daarbij werd bovendien verwezen naar het feit dat de transformatie van het bedrijf trager dan verwacht verliep. Het programma ter inkoop van eigen aandelen woog bovendien op de kaspositie.
« De terugkeer naar winstgevendheid en de generatie van cash flow heeft vertraging opgelopen. De uitkeringen aan de aandeelhouders hebben bovendien de kredietstandaard van de groep ondermijnt », zo stelden de analisten van S&P.
Anderzijds heeft het bedrijf verschillende maatregelen getroffen om de kosten te drukken en om de winstgevendheid te verbeteren. Door de verbetering van de structuur is Bilfinger beter in staat om een eenvormig aanbod aan goederen en diensten aan te bieden.
S&P verwacht echter dat het bedrijf in staat zal zijn om het transformatieplan volledig uit te voeren, dit ondanks de opgelopen vertraging. De bestellingen lopen weer vlotter binnen en voor 2019 wordt een positieve free cash flow verwacht. Daarom krijgt het bedrijf wat zijn schulden betreft een stabiele outlook of bias.
Enkele weken geleden kondigde Bilfinger aan dat via de Britse dochter een contract van 60 miljoen euro werd binnengehaald voor de levering van een aantal diensten (mechanische engineering, isolatie, verfwerken, behandeling van asbest…) bij verschillende sites van het petrochemisch bedrijf SABIC in Teesside in het Verenigd Koninkrijk.