NY FED president William Dudley sloot zo’n ingreep in september niet uit, maar de financiële markten hebben daar zo hun twijfels over. Want de Amerikaanse economie groeit in het beste geval met horten en stoten.
Waarschijnlijk zal de beslissing over het al dan niet verhogen van de rente pas vallen na de publicatie van de Amerikaanse werkloosheidscijfers voor de maand augustus. Gisterenavond liet de FED alleszins weten geen haast te hebben om de rente te verhogen. De euro stond vanmorgen op 1,1320 dollar.
Maar volgens Dudley moet ook de evolutie van de inflatie nog steeds in de gaten gehouden worden. Het objectief van een inflatie van 2% komt dichterbij, maar is nog niet bereikt. Een pluspunt wat de inflatie betreft is dat de daling van de energieprijzen inmiddels in de cijfers verrekend zit.
De zwakte van de dollar heeft echter verschillende oorzaken. Marc Chandler, global head of currency strategy bij Brown Brothers Harriman, verwijst naar feit dat heel wat Amerikaanse staatsobligaties in maturiteit komen. Dat betekent dat de beleggers veel cash achter de hand hebben waarvoor een bestemming moet gezocht worden.
Het is echter duurder geworden om beleggingen in dollars af te dekken, zodat veel beleggers niet zo happig zijn om hun dollars te herbeleggen. Er moet voor ongeveer 30 miljard dollar een nieuwe bestemming gezocht worden. Een niet onaanzienlijk deel van dat geld is afkomstig van Japanse beleggers.
Wie gelooft in de Amerikaanse dollar, kan kijken naar een obligatie uitgegeven in deze munt. In aanmerking komt dan bijvoorbeeld de nieuwe obligatie van Bank of NY Mellon. Deze obligatie heeft een looptijd tot 16 augustus 2023 en draagt een coupon van 2,20%.
Aan een koers van 99,59% bedraagt het jaarlijks rendement 2,25%. Het betreft een senior niet-gewaarborgde obligatie die verkrijgbaar is in coupures van 1.000 dollar. Bank of NY Mellon heeft bij Standard & Poor's een rating A. Uiteraard zijn aan een belegging in dollars altijd valutarisico’s verbonden.