Beurstrends 9 april
TNT Express (EUR 7,09 –- Houden) meldde afgelopen vrijdag dat directeur Bernard Bot vertrekt als CFO van het bedrijf. Bot werkte al 20 jaar bij het bedrijf. Wij beschouwen zijn vertrek als een verlies voor TNT Express aangezien hij een solide trackrecord heeft opgebouwd door een belangrijke rol te spelen bij verschillende herstructureringsprojecten.
Bot maakte ook een goede indruk in zijn rol als interim CFO nadat Lombard het bedrijf plots verliet. Daarentegen vinden we het trackrecord van de huidige CEO, Tex Gunning, niet indrukwekkend. Wij kunnen ons goed voorstellen dat de beslissing van Bot dan ook te maken heeft met een meningsverschil over de strategische richting van het bedrijf.
Bernard Bot was de drijvende kracht achter het Deliver!-herstructureringsprogramma. Net toen dit programma resultaten begon te boeken, presenteerde Tex Gunning als nieuwe CEO tijdens de cijfers over boekjaar 2013 de start van de outlook-strategie. Wat deze strategie betreft, krijgen wij de indruk dat het vooral lijkt op voorgaande initiatieven.
Toen we TNT Express vroegen naar meer informatie over het vertrek van Bot, gaf TNT Express aan dat het nieuws geen teken is dat er iets vervelends heeft plaatsgevonden. Wel gaf het bedrijf te kennen dat nu er een nieuwe strategie geïmplementeerd wordt, het vertrek een natuurlijke beslissing lijkt. Het wekt bij ons de indruk dat verschillende visies hierbij een rol hebben gespeeld. Wij verwachten dat de markt negatief zal reageren op deze toenemende onduidelijkheid omtrent de strategische richting van TNT Express. Wij hanteren een Houden-advies voor TNT Express.