Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

Omwenteling McDonald's in volle gang

Gepubliceerd 25-11-2015, 15:10
Geactualiseerd 14-05-2017, 12:45

McDonald's (Houden) gaat haar vastgoed niet afstoten. Het bedrijf wil het netwerk van franchises juist sterk uitbreiden. Dat lijken de belangrijkste conclusies na de beleggersdag van McDonald's op 10 november jongstleden. Voor lange termijn beleggers denken wij dat het relevanter is dat de operationele omwenteling, waar McDonald's middenin zit, gestaag doorgaat. Daarnaast focust het bedrijf op het in stand houden van de sterke concurrentiepositie. McDonald's is duidelijk op weg om de 'moderne, progressieve hamburgerketen' te worden die het graag wil zijn. Alle initiatieven die het neemt wijzen daarop. Daarbij gaat het om veranderingen rond de menukaart, de klantbeleving en het merk zelf. We verwachten dan ook dat de initiatieven, ook in de Verenigde Staten, de komende tijd zullen leiden tot een krachtiger bedrijf.

Zoals we al verwacht hadden heeft McDonald's haar doelstellingen aangescherpt. Bij de lancering van de plannen in april van dit jaar ging McDonald's nog uit van 3500 nieuwe franchises. Nu moeten dat er tegen het einde van 2018 4000 zijn. De jaarlijkse kostenbesparing is ook omhoog gegaan. Aanvankelijk zou 300 miljoen dollar op algemene en administratieve kosten worden bespaard. Nu is dat opgeschroefd naar een bedrag van 500 miljoen dollar op jaarbasis. Die besparing moet tegen het einde van 2017 zijn gerealiseerd.

Aanvankelijk dachten we dat McDonald's belasting kon besparen door het vastgoed af te splitsen. Uit gesprekken met het management bleek dat de franchisenemers van het bedrijf een dergelijke afsplitsing niet zagen zitten. Omdat de band met deze franchisenemers cruciaal is voor de concurrentiepositie van McDonald's zijn we het nu eens met de beslissing om het vastgoed niet af te stoten. Het management kondigde ook aan 10 miljard dollar te lenen om aandelen in te kopen en dividend uit te keren. Gezien de lage rente kunnen we dat vanuit het oogpunt van de aandeelhouder billijken.

Wij denken dat we de reële waarde inschatting van het bedrijf, nu 110 dollar, met 10% tot 15% gaan verhogen. Dit heeft te maken met de voortgaande herstructurering, de kostenverlaging en de ambities op franchise-gebied. We denken dat de huidige waarde van het aandeel de potentiele toekomstige kasstroom reflecteert. Zodra onze verwachtingen iets boven de huidige koers liggen, zijn we bereid om onze positie ten aanzien van het bedrijf te veranderen. Er is nu eenmaal geen grote marge nodig voordat we bereid zijn deel te nemen aan deze aantrekkelijke omwenteling binnen het bedrijf.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.