Nyrstar was van plan om in het kader van de herfinanciering van de schuld het totale bedrag van 220 miljoen euro van de obligaties met een maturiteit in april 2015, en tot 100 miljoen euro van de obligaties met de einddatum in mei 2016 terug te betalen.
De periode van acceptatie van dit aanbod is op 29 september 2014 gesloten. Het eindresultaat is dat 147,7 miljoen aan obligaties tot 2015 door Nyrstar zijn teruggenomen en afgelost. De overgebleven obligaties zullen verder op de secundaire markt worden uitgewisseld. De meest recente geldende prijzen lagen rond de 101%.
Wat de lening 2016 aangaat, is voor 270 miljoen euro aan obligaties op het aanbod ingegaan. Nyrstar had een limiet van maximaal 100 miljoen euro voor de terugbetaling vastgesteld en deze heeft dus proportioneel plaatsgevonden, in verhouding tot het aantal obligaties dat door elke obligatiehouder in het kader van het aanbod is aangedragen.
De meest recente prijzen op de secundaire markt liggen rond de 99% van nominale waarde, wat overeenkomt met een jaarlijks rendement tot de einddatum van 5,90%.
De nieuwe obligatie ruim onder de uitgifteprijs
Om de aflossingen te kunnen financieren, had Nyrstar begin september een obligatielening van 350 miljoen euro geplaatst. Minder dan een maand na de uitgifte wordt deze ruim onder de nominale waarde, op 96,50% verhandeld. Het rendement komt op 9,38%, op basis van een coupon van vaste waarde van 8,50% en een maturiteit op 15 september 2019.
De obligatie is uitgegeven door Nyrstar Netherlands (Holdings) BV, een filiaal dat door Nyrstar NV wordt gegarandeerd. Wij herinneren u aan de speculatieve aard van deze obligatie-uitgifte, die geïllustreerd wordt door het geboden rendementsniveau. De beoordelingen (nog steeds voorlopig) van de uitgifte zijn eveneens veelzeggend. Het gaat om "B-" en "B3" bij Standard & Poor's en Moody's.
Standard & Poor's wijst vooral op "de hoge schuldenlast van Nyrstar" en op "de positie van Nyrstar in de sector van de zinkraffinage, die kwetsbaar, gefragmenteerd en in een situatie van overcapaciteit is. Nyrstar beschikt bovendien over een beperkte capaciteit om zich te onderscheiden van ondernemingen in dezelfde sector." Het perspectief "stabiel" is gebaseerd op de "verbetering van de operationele prestaties van Nyrstar in 2014 en op de veronderstelling van een toereikend niveau van liquiditeit na de uitvoering van het strategische herfinancieringsplan."
Moody's waarschuwt anderzijds voor de aanzienlijke financiële en operationele risico's die de drie jaar durende uitvoering van het hervormingsplan, dat op 1 september van dit jaar is aangekondigd, met zich mee zal brengen.