De ontwikkeling van mobiele telefoons vind ik indrukwekkend. In 1997 kocht ik mijn eerste mobieltje, omdat het mij op dat moment wel handig leek om ook buitenshuis bereikbaar te zijn. Ik kon bellen en sms'en, meer niet. Heden ten dage zijn mobile telefoons eigenlijk gewoon computers. Met één woord indrukwekkend. Een eveneens indrukwekkende ontwikkeling is er geweest bij de aanbieders van mobiele telefoons. Nokia was in het begin van deze eeuw de aanbieder van mobiele telefoons. Als je een beetje mee wilde tellen dan had je een Nokia. Totdat Apple de Iphone op de markt bracht. Een tijdlang was Apple "onbereikbaar" voor de concurrenten. De laatste jaren maak Samsung een behoorlijke opmars. Tegenwoordig is er weinig nieuwe vraag naar mobiele telefoons en is er slechts vervangingsvraag. Dat wil dus zeggen dat er relatief weinig groei meer mogelijk is. De toeleveranciers voor software van de mobiele telefoons zijn onderbelicht. Spelletjes worden al grif afgenomen, maar er is groeiruimte voor professionele software. Zo lees je af en toe over over virussen op mobiele telefoons. Het is raar dat er zo weinig aandacht aan bescherming van deze apparaten wordt besteed. Misschien is investeren in deze onderbelichte sector wel interessant, vandaar dat ik op zoek ben gegaan naar een beursgenoteerde aanbieder van deze software.
NQ mobile
Is volgens eigen zeggen de leidende aanbieder van diensten op het gebied van mobiel internet. NQ mobile is een pionier op het gebied van beveiliging van mobiele veiligheid met bewezen competenties om klanten wereldwijd te voor zich te winnen. De portefeuille bestaat onder ander uit mobiele veiligheid en spellen & advertenties voor de consumenten markt en consulting, mobiele platforms en mobiele diensten voor de bedrijfsmarkt.
De Cijfers
Per 30 september 2013 heeft NQ 427 miljoen geregistreerde accounts en 113 miljoen actieve gebruikers op het gebied van mobiele veiligheid. Daarnaast zijn er 98 miljoen geregistreerde gebruikers en 9 miljoen actieve gebruikers op het gebied van spellen & advertenties en NQ heeft meer dan 1.250 bedrijven als klant.
Het bedrijf is in de afgelopen jaren explosief gegroeid. Dat blijkt wel uit onderstaande cijfers.
Jaar Omzet in miljoenen
2008 $ 3,96
2009 $ 5,26 (+33%)
2010 $ 17,7 (+237%)
2011 $ 40,66 (+130%)
2012 $ 91,76 (+125%)
2013 $ 191 - $ 192 (+108%) (verwacht)
Voor het vierde kwartaal is wordt door de directie een omzet verwacht van $ 62 á $63 miljoen. Het doel van NQ is om de omzet verder te laten groeien naar $ 500 miljoen in 2015. De winstgevendheid is, als deze doelstellingen al gerealiseerd worden natuurlijk afhankelijk van veel zaken. Onder andere van onderzoek en ontwikkeling. Ziet het bedrijf nog mogelijkheden om hele nieuwe producten op de markt te brengen. Dit kost in de eerste plaats per saldo geld. Een tweede vraag is hoeveel personeel is nodig om de agressieve groei te realiseren. Een verdubbeling van de omzet realiseer je immers niet zo maar. Toch zijn er ondanks alle onzekerheden analisten die een winstvoorspelling hebben gedaan voor het lopende jaar. Zij gaan vanuit dat er $ 1,50 per aandeel verdient wordt. Beleggers betalen op dit moment dus iets meer dan 10 keer de winst. Als het omzetdoel in 2015 gerealiseerd wordt zou deze winst wel eens behoorlijk kunnen stijgen. Het aandeel zou een koopje kunnen zijn.
Fraude
Bij Chinese bedrijven waarschuw ik altijd voor een mogelijke manipulatie van de cijfers. Op 24 oktober kwam Carson Block, de oprichter van Muddy Waters met de claim dat 90% van de omzet gefingeerd zou zijn. Een dag later werd er een conference call gegeven door NQ Mobile om deze bewering tegen te spreken.
De grafiek
Een plaatje zegt meer dan duizend woorden. Ondanks het proberen te weerleggen van de claim dat het bedrijf fraudeert is de koers niet helemaal hersteld tot het niveau van voor deze claim. Maar de angst voor verdere fraudeberichten lijkt in de koers verwerkt te zijn. Vorige week daalde de koersen een aantal Chinese bedrijven dat in de VS genoteerd staan met soms wel meer dan 10% nadat de Security and Exchange Commission (SEC) een bericht publiceerde over Chinese Accountans die voor 6 maanden geschorst worden omdat zij de SEC tegen hebben gewerkt.
Technisch bekeken
NQ Mobile zit midden in een opgaand trendkanaal. De steunlijn loopt over de bodems van november en december van 2013 en parallel aan deze steunlijn loopt een weerstandslijn. Deze loopt over de toppen van november 2013 en januari 2014.
Conclusie
Er zijn analisten die waarschuwen voor een technologiebubbel 2.0. Twitter wordt gewaardeerd op meer dan $ 30 miljard terwijl analisten verwachten dat Twitter ook dit jaar nog geen winst zal maken. De vraag is of NQ Mobile de ambities waar kan maken. En dan is nog maar de vraag hoeveel winst er over blijft. Daarnaast zorgen de berichten over fraude voor een lagere waardering van Chinese bedrijven in de VS gewaardeerd zijn. Toch wil ik het NQ niet afschrijven, want de koers van NQ zou als deze ambities worden gerealiseerd worden wel eens kunnen verdrievoudigen.
NQ mobile
Is volgens eigen zeggen de leidende aanbieder van diensten op het gebied van mobiel internet. NQ mobile is een pionier op het gebied van beveiliging van mobiele veiligheid met bewezen competenties om klanten wereldwijd te voor zich te winnen. De portefeuille bestaat onder ander uit mobiele veiligheid en spellen & advertenties voor de consumenten markt en consulting, mobiele platforms en mobiele diensten voor de bedrijfsmarkt.
De Cijfers
Per 30 september 2013 heeft NQ 427 miljoen geregistreerde accounts en 113 miljoen actieve gebruikers op het gebied van mobiele veiligheid. Daarnaast zijn er 98 miljoen geregistreerde gebruikers en 9 miljoen actieve gebruikers op het gebied van spellen & advertenties en NQ heeft meer dan 1.250 bedrijven als klant.
Het bedrijf is in de afgelopen jaren explosief gegroeid. Dat blijkt wel uit onderstaande cijfers.
Jaar Omzet in miljoenen
2008 $ 3,96
2009 $ 5,26 (+33%)
2010 $ 17,7 (+237%)
2011 $ 40,66 (+130%)
2012 $ 91,76 (+125%)
2013 $ 191 - $ 192 (+108%) (verwacht)
Voor het vierde kwartaal is wordt door de directie een omzet verwacht van $ 62 á $63 miljoen. Het doel van NQ is om de omzet verder te laten groeien naar $ 500 miljoen in 2015. De winstgevendheid is, als deze doelstellingen al gerealiseerd worden natuurlijk afhankelijk van veel zaken. Onder andere van onderzoek en ontwikkeling. Ziet het bedrijf nog mogelijkheden om hele nieuwe producten op de markt te brengen. Dit kost in de eerste plaats per saldo geld. Een tweede vraag is hoeveel personeel is nodig om de agressieve groei te realiseren. Een verdubbeling van de omzet realiseer je immers niet zo maar. Toch zijn er ondanks alle onzekerheden analisten die een winstvoorspelling hebben gedaan voor het lopende jaar. Zij gaan vanuit dat er $ 1,50 per aandeel verdient wordt. Beleggers betalen op dit moment dus iets meer dan 10 keer de winst. Als het omzetdoel in 2015 gerealiseerd wordt zou deze winst wel eens behoorlijk kunnen stijgen. Het aandeel zou een koopje kunnen zijn.
Fraude
Bij Chinese bedrijven waarschuw ik altijd voor een mogelijke manipulatie van de cijfers. Op 24 oktober kwam Carson Block, de oprichter van Muddy Waters met de claim dat 90% van de omzet gefingeerd zou zijn. Een dag later werd er een conference call gegeven door NQ Mobile om deze bewering tegen te spreken.
De grafiek
Een plaatje zegt meer dan duizend woorden. Ondanks het proberen te weerleggen van de claim dat het bedrijf fraudeert is de koers niet helemaal hersteld tot het niveau van voor deze claim. Maar de angst voor verdere fraudeberichten lijkt in de koers verwerkt te zijn. Vorige week daalde de koersen een aantal Chinese bedrijven dat in de VS genoteerd staan met soms wel meer dan 10% nadat de Security and Exchange Commission (SEC) een bericht publiceerde over Chinese Accountans die voor 6 maanden geschorst worden omdat zij de SEC tegen hebben gewerkt.
Technisch bekeken
NQ Mobile zit midden in een opgaand trendkanaal. De steunlijn loopt over de bodems van november en december van 2013 en parallel aan deze steunlijn loopt een weerstandslijn. Deze loopt over de toppen van november 2013 en januari 2014.
Conclusie
Er zijn analisten die waarschuwen voor een technologiebubbel 2.0. Twitter wordt gewaardeerd op meer dan $ 30 miljard terwijl analisten verwachten dat Twitter ook dit jaar nog geen winst zal maken. De vraag is of NQ Mobile de ambities waar kan maken. En dan is nog maar de vraag hoeveel winst er over blijft. Daarnaast zorgen de berichten over fraude voor een lagere waardering van Chinese bedrijven in de VS gewaardeerd zijn. Toch wil ik het NQ niet afschrijven, want de koers van NQ zou als deze ambities worden gerealiseerd worden wel eens kunnen verdrievoudigen.