Deze in Brussel gevestigde onderneming is actief in het transport en de behandeling van zware goederen, de verhuur en de besturing van hefmachines en de daarbij behorende ingenieurswetenschap. Sarens heeft vestigingen in een zestigtal landen en heeft 4400 werknemers in dienst. We melden dat de toegang tot de kapitalenmarkt beperkt is, want het aandeelhoudersbestand bestaat voornamelijk uit familieleden.
De groep wenst concreet een extra 125 miljoen euro bijeen te brengen. Het kapitaal is bestemd voor de terugbetaling van de achtergestelde lening van 45.7 miljoen euro, die de einddatum in december 2016 bereikt, en voor projecten voor de bouw van installaties. Dit zal in principe voor de onderneming resulteren in een betere marge en een grotere flexibiliteit.
Het beoordelingsbureau Standard & Poor's handhaaft de speculatieve notering 'BB-' voor deze uitgifte. Volgens dit agentschap zal de groep Sarens de omzet over het fiscale jaar 2016 zien krimpen met ongeveer 4%. De groep heeft het jaar 2015 afgesloten met een omzet van 593.74 miljoen euro, wat een terugloop is van 7% op jaarbasis. Dat is voornamelijk verklaarbaar door de prijsdaling in de aardolie- en gassectoren, die vertragingen in de bouwprojecten tot gevolg hebben gehad.
De voordelen op de primaire markt
De uitgifteprijs van het nieuwe onderdeel is nog niet bekend en zal waarschijnlijk in de loop van volgende week aangekondigd worden. Wat de andere kenmerken betreft, die zijn dezelfde als voor het bestaande deel, te weten een coupon van 5,125% die op halfjaarlijkse basis wordt uitbetaald.
We kunnen overigens wel uitgaan van een rendement dat hoger is dan het op de secundaire markt geboden rendement. Als de uitgever de beleggers via de primaire markt wil aantrekken, en niet via de secundaire markt, dan zal er een premie aan de beleggers geboden moeten worden.
Wij melden dat het huidige rendement op de secundaire markt 4,63% is, want de obligatie kan aangeschaft worden op een indicatieve koers van 101,50%.
Bovendien wordt de heffing over beurstransacties op de primaire markt niet toegepast.
