Met de renteniveaus op een historisch laagst niveau, zou de belegger die wil profiteren van een toekomstige stijging van de renteniveaus geneigd kunnen zijn om een deel van het spaargeld te beleggen in obligaties met variabele rente.
Ter herinnering, een obligatie met variabel rentevoet biedt u een coupon waarvan het bedrag herhaaldelijk berekend wordt tijdens het leven van de obligatie, op basis van een referentie intrestvoet.
Indien deze intrestvoet de Euribor 3 maanden is, dan zal het coupon per kwartaal herberekend worden. Aan deze intrestvoet gaat men een premie toevoegen bepaald in de oorspronkelijk emissieprospectus. België heeft bv.een obligatie uitgegeven waarvan de coupon vastgesteld was op de intrestvoet Euribor 3 maanden met een premie van 0,125%.
In andere woorden, zal de houder van een dergelijke obligatie bij periodes van stijgende rentevoeten zijn coupon zien vermeerderen. Hierin berust het voordeel van deze types obligaties.
De ‘Euribor’-tarieven
De ‘Euribor’-tarieven zijn de referentie-interesttarieven waartegen een panel bankinstellingen elkaar leningen op korte termijn in euro toekennen. Dit panel, dat representatief is voor de meest actieve banken in de eurozone, bestaat momenteel uit een dertigtal instellingen, waaronder Belfius en KBC.
Men vindt er ook BNP Paribas, Deutsche Bank, Barclays, Banco Santander en Intesa SanPaolo in terug (klik hier voor de volledige lijst).
Deze ‘interbancaire’ tarieven dienen ook als basistarieven voor verschillende soorten operaties zoals toekomstige operaties op interestvoeten, swaps, forward rate agreements (FRA) en hypotheekleningen. In Frankrijk wordt het Euribor-tarief op 3 maanden bijvoorbeeld gebruikt in de formule ter bepaling van het tarief van de Livret A. Deze zelfde Euribor op drie maanden wordt ook gebruikt in het kader van de meeste obligatie-uitgiftes met variabele interest.
Historisch gezien heeft de Euribor tot 15 verschillende looptijden gekend. Op 1 november 2013 werd een limitering van de publicatie tot de meest gebruikte looptijden ingesteld. Sindsdien is de index nog slechts voor 8 looptijden beschikbaar, zijnde : 1 week, 2 weken, 1 maand, 2 maanden, 3 maanden (Klik hier om het huidige tarief te kennen), 6 maanden, 9 maanden en 12 maanden.
Hoe worden de Euribor-tarieven berekend
De Euribor-tarieven met verschillende looptijden worden elke dag verspreid rond 11u ’s ochtends (Belgische tijd). Om gepubliceerd te kunnen worden, moet minstens de helft van de banken van het panel zijn leningstarieven voor de 8 looptijden doorgegeven hebben, en dit vóór 10u45. De Euribor-tarieven worden dan vastgesteld in functie van vraag en aanbod, maar ook in functie van de economische conjunctuur, de inflatie, de monetaire politiek van de ECB, enz.
Terloops, de afkorting Euribor wordt gevormd door de samentrekking van de Engelse woorden ‘Euro Interbank Offered Rate’, of in het Nederlands ‘interbancair tarief aangeboden in euro’. De eerste publicatie ervan vond plaats op 30 december 1998 opdat de index operationeel kon zijn vanaf de invoering van de eenheidsmunt voor financiële transacties op 1 januari 1999.
Zoals de website euribor-rates.eu uitlegt, was de voorloper van de Euribor een gelijkaardig dagelijks tarief dat gepubliceerd werd onder de naam ‘Aibor’. Er bestonden trouwens lokale referentietarieven in verschillende landen, zoals de ‘Pibor’ in Frankrijk en de ‘Fibor’ in Duitsland.
Enkele beleggingsmogelijkheden
In onze selectie obligaties kunt u obligaties vinden waarvan het tarief berekend is op basis van het Euribor-tarief. De Belgische staat, die Aa3 genoteerd staat bij Moody’s en AA bij Standard & Poor’s en Fitch, heeft een obligatie uitgegeven met een eindatum in 2018. Ze krijgt een variabele rente mee die berekend wordt volgens de euriborrente op drie maanden verhoogd met 0,125%.
De Franse bank BNP Paribas biedt onder meer een obligatie met een einddatum in 2020. De huidige coupon komt op 0,40%. De coupure voor onderhandeling is 1.000 euro. Het industriële conglomeraat General Electric Co biedt anderzijds een obligatie met een looptijd van twee jaar, waarvan de coupon momenteel op 1,019% komt.