De forse daling van de Chinese aandelenmarkt, die waarschijnlijk de meest heftige is in een week sinds 2008, heeft de hoop doen stijgen dat de autoriteiten nog op de korte termijn van start zullen gaan met monetaire verruiming.
Aandelenmarkt China
De Shanghai Composite index zakte vorige week met ruim 13 procent in elkaar, waarmee het correctieterrein betrad. Dit alles dankzij zorgen rondom de stijgende waarderingen van aandelen en minder liquiditeit in de markt.
‘Liquiditeitsinjecties en een toevallige golf van beursintroducties hebben ervoor gezorgd dat A-aandelen enorm zijn gestegen’, zegt Steve Wang, chief China econoom bij Reorient Research.
‘De plotselinge krapte qua interbancaire liquiditeit is een katalysator geworden voor scherpe winstnemingen in aandelen’, zei hij. Als gevolg hiervan is Wang van mening dat er een verhoogde kans is op een verlaging van de verplichte reserve ratio (RRR) op de korte termijn.
Een verlaging van de RRR met 100 basispunten, kan resulteren in 1,5 biljoen Chinese yuan die banken nu als reserve aan moeten houden.
Economie China
Terwijl Li Gang Liu, head of China economic research bij ANZ, ook verwacht dat de People’s Bank of China in de komende weken monetaire verruimingsmaatregelen zal nemen, gelooft hij dat verruimende stappen van de centrale bank van China gedreven zullen worden door macro-economische condities, in plaats van door forse bewegingen in de aandelenmarkt.
‘Ik denk niet dat het beleid van de PBOC gebaseerd is op de volatiliteit van de aandelenmarkt, dat is slechts de visie van Chinese brokers. Als de centrale bank van het land rekening zou houden met alleen de aandelenmarkt, zou dat een fatale fout zijn’, zei Liu. ‘De PBOC is verantwoordelijk voor echte economische condities; lagere macro-economische activiteiten, dalende prijzen en stijgende deflatie’, voegde hij toe.
Liu, die dit jaar verdere renteverlagingen verwacht, zegt dat het grote probleem van de Chinese economie is dat de banken hun rentes gewoon hoog houden.