Le groupe américain a fait état d’une perte nette de 500 millions de dollars au quatrième trimestre 2015, en raison d’une charge de 565 millions liées notamment à la fermeture d’une partie de ses fonderies d’aluminium. Sans celle-ci, il aurait dégagé un bénéfice de 65 millions de dollars.
En mars 2015, Alcoa a annoncé sa volonté de se scinder en deux sociétés cotées. La première regroupera les activités traditionnelles dans l’alumine, l’aluminium et la bauxite. La seconde rassemblera les secteurs à haute valeur ajoutée comme les matériaux composites et les métaux de spécialité.
L'entreprise s’inscrit depuis lors dans un processus de restructuration. Elle a par exemple fermé plusieurs de ses sites de production, en réponse à la chute des prix des matières premières et dans le but de préserver sa rentabilité et sa productivité. En parallèle, la compagnie s’est considérablement renforcé dans les activités à haute valeur ajoutée. Elle a ainsi signé des contrats dans le secteur aéronautique pour un total de 9 milliards de dollars cette année, deux fois plus qu’un an avant.
Scission finalisée au deuxième semestre
Alcoa, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 22,5 milliards de dollars en 2015 (-6% sur un an), entend finaliser la scission du groupe au deuxième semestre 2016. Les intervenants de marché comme les agences de notation devraient alors y voir un peu plus clair. Moody’s et Standard & Poor’s ont déjà fait savoir qu’elles affineront à ce moment leurs ratings.
Alcoa affichait une dette nette de 7,2 milliards à la fin de l’année dernière. Celle-ci est composée en partie d’emprunts obligataires, comme cette ligne d’une maturité égale au 1er octobre 2024 et d’un coupon de 5,125%.
L’investisseur peut acheter cette obligation ce vendredi à 88% du nominal, correspondant à un rendement de 7%. Son rating est « BBB- » (« Investment Grade) chez Standard & Poor’s. La coupure de négociation est de 2.000 dollars pour une taille à l’émission de 1,25 milliard. Devise d’émission oblige, l’investisseur supporte un risque de change.