Beurstrends 10 april
Wij verhogen ons koersdoel voor Wessanen (Kopen) naar EUR 5 per aandeel, van EUR 4 per aandeel. Een herwaardering van het bedrijf lijkt aannemelijk, omdat het groei- en risicoprofiel van Wessanen verbetert. Het nieuwe koersdoel gaat uit van een waardering aan de onderkant van de fair value-range die is gebaseerd op de waardering van sectorgenoten.
Het grootste gedeelte van de distributieactiviteiten die niet tot de kern van Wessanen behoren, zijn verkocht en we verwachten daarnaast een snelle desinvestering van Izico. We geloven dat Wessanen de verkoop van de ABC-divisie in 2015 zal afronden, met een prijs die dicht tegen de boekwaarde van EUR 43 miljoen aanligt.
Na de verkoop van ABC zal Wessanen ook een gezondere balans krijgen, waarbij we mikken op een positieve cashpositie van EUR 110 miljoen tegen het einde van 2015. Wessanen zal dan ook een grotere blootstelling (80 procent) hebben aan gezond voedsel, iets wat na de verkoop van ABC kan doorstijgen tot 100 procent.
Voor Wessanen zien we nog een opwaarts koerspotentieel van 25 procent, met een dividendrendement van 2 procent. Daarom handhaven we ons Kopen-advies.