Ahold (Houden) rapporteerde een omzetgroei van 8% in het vierde kwartaal van 2014. De resultaten werden geholpen door de sterke dollar. Dit had een impact van 5%. Het bedrijfsresultaat (EBIT) van €302 miljoen voor het vierde kwartaal was wat lager dan de verwachtingen van analisten. De operationele marge nam af tot 3,7% in het vierde kwartaal door hogere promotiekosten in Amerika, de groei van Bol.com en de overname van de Spar winkels in Tsjechië. Deze winkels hebben een lagere marge.
De vrije kasstroom liet wel een sterke ontwikkeling zien en kwam uit op €1 miljard voor heel 2014. Het management verwacht dat de marges in 2015 zullen afnemen in Nederland, omdat men inzet op het vergoten van het marktaandeel voor Albert Heijn en de investeringen in Bol.com zullen worden voortgezet. Ahold gaat ervan uit dat de marge met 25 basispunten zal dalen in Nederland.
De resultaten van Ahold kwamen iets uit onder onze verwachtingen en die van de consensus. Het bedrijf stelt voor om het dividend met ruim 2% te verhogen. Door de sterke kasstroom kan ook een aandeleninkoopprogramma worden gestart van €500 miljoen. Zowel het dividendvoorstel als het aandeleninkoopprogramma, lijkt ons wat aan de magere kant.