De Zuid-Afrikaanse rand doet het, net als de Amerikaanse dollar, de afgelopen maanden bijzonder goed tegenover de euro. Deze munteenheid vertoont inderdaad sinds 1 januari al een opwaardering van meer dan 7%.
Meerdere factoren verklaren deze goede vooruitgang van de Zuid-Afrikaanse rand, die onder meer één van de munteenheden met de meeste vooruitgang was, na de aankondiging van een 'quantitative easing', ofwel kwantitatieve verruiming door de Europese Centrale Bank. Wij herinneren u eraan dat de Zuid-Afrikaanse renteniveaus aanzienlijk hoger liggen en voor beleggers dus aantrekkelijker zijn. De recente ontwikkeling van de grondstofprijzen, met aardolie op de eerste plaats, schijnt eveneens een positieve invloed op de rand te hebben gehad.
In dat opzicht, en volgens een nota dat begin december is gepubliceerd door Oxford Economics, zou Zuid-Afrika één van de grootste begunstigden zijn van de instorting van de aardoliekoers. De Britse bank Barclays onderstreept anderzijds dat de duikvlucht van de aardolie de inkomsten van de Zuid-Afrikaanse consumenten in 2015 met 21 miljard rand (1.8 miljard dollar) zou kunnen verhogen, en de schadelijke uitwerking van de vaart minderende industriesector beperken. Daarmee kan de inflatieratio tijdens de komende maanden teruggebracht worden naar 3,2%, in vergelijking tot 6,1% voor het jaar 2014, preciseert Barclays.
Eveneens volgens de Britse bank zou de verminderde inflatie voor de Centrale Bank een reden kunnen zijn om de basisrente tot september, en misschien voor het hele jaar 2015, op 5,75% te handhaven.
Wij melden dat de munteenheid tegenover de dollar sinds de zomer 2013 in waarde achteruit is gegaan en verzwakt is door het perspectief van een normalisering van het Amerikaanse monetaire beleid. De verklaringen van de Federal Reserve hadden toentertijd een massale uittocht van kapitalen van de opkomende markten teweeggebracht, waardoor deviezen zoals de rand werden verzwakt.
Bijna 7% rendement voor de nieuwe obligatie van de KfW
Onder de investeringsmogelijkheden in deze munteenheid treffen wij de recent uitgegeven obligatie van de Duitse openbare bank KfW en die beschikbaar is op 101% van de nominale waarde. Het rendement bereikt 6,70% op basis van een maturiteit op 21 januari 2019 en een coupon van 7%. De coupure voor onderhandeling komt op 5.000 Zuid-Afrikaanse rand voor een uitgiftevolume van 300 miljoen.
Deze obligatie, met de status "senior, niet gegarandeerd", heeft een beoordeling van "AAA" bij Standard & Poor's. Dat is de beste notering die mogelijk is. Dat is verklaarbaar door de status van de uitgever.
De KfW (of Kreditanstalt für Wiederaufbau) is een Duitse openbare financiële instantie, die in 1948 is opgericht om de wederopbouw van Duitsland te financieren. De bank ondersteunt via langetermijnleningen en gunstige voorwaarden kleine of middelgrote ondernemingen en bedrijfsondernemers. In 2014 heeft deze in Frankfurt gevestigde instantie voor 74.1 miljard euro aan leningen in Duitsland en in de wereld toegezegd.
De bank financiert zich als een klassieke bank door een beroep te doen op de kapitalenmarkt in euro en in deviezen. Dat kan de Australische dollar, de Zwitserse frank of de Zuid-Afrikaanse rand zijn, om maar een paar voorbeelden te noemen.
Bronnen
La KfW critique la gouvernance du plan Juncker
La chute des cours du pétrole pourrait booster les revenus des consommateurs sud-africains, selon Barclays