Na de gespannen G20-top, die onder het teken stond van een vervroegd vertrek van Vladimir Poetin, staan de obligaties van de Russische ondernemingen nog steeds onder druk op de secundaire markt.
Dat is onder meer het geval voor de obligatie van de GazpromBank Finance op 4% tot 2019, waarvan het rendement nu in de buurt ligt van 6%, in euro. De obligatie wordt momenteel onder de nominale waarde, op 92% verhandeld. De coupure voor onderhandeling komt op 100.000 euro, terwijl de lening een beoordeling heeft van "BBB" (Investment Grade) bij Standard & Poor's.
Gazprombank is één van de ondernemingen die direct worden getroffen door de maatregelen die door de Amerikaanse en Europese autoriteiten zijn genomen tegen Rusland en een aantal Russische ondernemingen. Amerikaanse of Europese beleggers kunnen bijvoorbeeld niet meer intekenen voor de nieuwe financiële instrumenten met een tijdsduur van meer dan 90 dagen, die door deze instantie zouden kunnen worden uitgegeven. "De financiële en operationele stabiliteit van de bank zou hierdoor in principe niet door worden aangetast," aldus de verschillende verklaringen van Gazprombank van afgelopen zomer.
GazpromBank is gevestigd door, en voor 36% in bezit van Gazprom. De bank investeert in, en verleent krediet aan bedrijven die actief zijn in de kern van de Russische economie, met uiteraard als koplopers de gasindustrie en de petrochemische industrie, maar ook de metallurgie, de atoomindustrie, de bouw van immobiliën, de telecommunicatie en veel meer. Gazprombank is actief via verscheidene filialen die aanwezig zijn in Rusland, Wit-Rusland, Zwitserland, Armenië, China en ook India.
De obligatie van LUKoil is beschikbaar op 87% van de nominale waarde
De aardoliegroep LUKoil dient eveneens te rekenen met de sancties die door het Westen zijn toegepast na het annexeren van de Krim door Rusland. De maatregelen tegen Moskou zijn misschien niet direct tegen deze onderneming gericht, maar ze zullen toch leiden tot een gedwongen reductie van het investeringsprogramma, heeft Vagit Alekperov, hoofddirecteur en belangrijkste aandeelhouder van LUKoil, eind juli verklaard. "De sancties zijn aan het land verbonden, en wij zijn een Russisch bedrijf. Dat heeft op ons, net als op ieder ander, een uitwerking," verklaarde hij toentertijd.
LUKoil is onder meer aanwezig op de obligatiemarkt met een lening die in april 2023 de maturiteit bereikt. De obligatie wordt verhandeld rond de 87% van de nominale waarde. De coupon komt op 4,563% en het jaarlijks rendement ligt nu om en nabij de 7%. De obligatie wordt verhandeld per coupures van 200.000 dollar en beschikt over een beoordeling van "BBB-" bij Standard & Poor's.
Gazprom: een jaarlijks rendement van 3,90% op zeer korte termijn
Gazprom staat misschien niet op de lijst van de bedrijven die direct door de Westerse sancties worden getroffen, maar het is wel een feit dat de onderneming een hoge prijs moet betalen om zich op de markten te kunnen financieren. Dat kon vorige week nog vastgesteld worden, bij de uitgifte door deze reus in de gassector van een nieuwe obligatie met een maturiteit op 12 november 2015.
Gazprom moest een coupon van 4,30% bieden om de beleggers te overtuigen. De obligatie wordt bij de eerste uitwisselingen verhandeld op 100,50% van de nominale waarde. De coupure komt op 200.000 dollar, terwijl de door Standard & Poor's aan de uitgifte toegekende beoordeling "BBB-" is. Wij herinneren u eraan dat Gazprom één van de wereldleiders is in de ontginning, de productie en het vervoer van natuurgas en aardolie.
De roebel op het laagste niveau in de geschiedenis tegenover de euro en de dollar
Terwijl de Centrale Bank van Rusland de munteenheid vorige week steun heeft ontzegd, blijft de roebel kelderen, en registreert deze sinds 1 januari een waardevermindering van meer dan 20% tegenover de euro.
De belegger die vertrouwen blijft houden in de ontwikkeling op lange termijn van de Russische valuta, kan de aandacht richten op de obligatie die uitgegeven is door de Internationale Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling. De obligatie wordt momenteel rond de 91,50% van de nominale waarde verhandeld. Het rendement bereikt nu 10% op basis van een coupon van 6,25% en een maturiteit op 5 juli 2017. Deze obligatielijn beschikt over de beste beoordelingen ("AAA") bij de grote beoordelingsbureaus, dankzij de status van supranationale uitgever van de BIRD.
Nota en bronnen
Russia’s Lukoi agrees 1,5 bln 3-year bridge loan with US banks - Interfax
Russia’s Lukoi sees investment cuts due to Western sanctions
LUKoil continues optimization of asset structure in central Europe