Met de sancties van het Westen en de dalende aardolieprijzen staan de obligaties van Gazprom onder druk op de secundaire obligatiemarkt.
Om maar een voorbeeld te noemen, is de lening van de aardgasgroep met een maturiteit op 28 april 2034 nu beschikbaar op 105.5% van de nominale waarde. In juni van dit jaar werd de lening nog onderhandeld om en nabij de 126% van de nominale waarde. Het rendement bereikt 8%, rekening houdend met een coupon van 8,625%..
De coupure voor onderhandeling is 10.000 dollar voor een uitgiftevolume van 1.2 miljard en een beoordeling van "BBB-" (Investment Grade) bij Standard & Poor's. Wij preciseren voorts dat de uitgiftevaluta een wisselkoersrisico inhoudt.
De acceleratie van de daling van de aardolieprijzen van de afgelopen weken heeft het wantrouwen van de beleggers t.a.v. Rusland gevoed, terwijl Moskou al het hoofd moet bieden aan de consequenties van de Westerse en Amerikaanse maatregelen tegen het land.
"De situatie in Rusland leek wel houdbaar vóór de sterke daling van de aardolieprijzen, maar nu schijnt het echt problematisch te worden," aldus de samenvatting van Lyn Grahma-Taylor, strateeg in obligaties bij Rabobank.
Als represaille voor de invasie van de Krim door Vladimir Poetin, is aan bepaalde Russische ondernemingen en hun filialen de toegang tot de Amerikaanse en Europese kapitalenmarkten ontzegd. Dat is onder meer het geval voor Gazprombank Finance, een filiaal van de aardgasgroep. De moederonderneming Gazprom is echter niet getroffen en heeft dus begin september 700 miljoen dollar op een jaar kunnen vergaren. De vorige operatie van een Russische uitgever op de internationale kapitalenmarkt dateert van juli van dit jaar.
De sancties tegen Moskou hebben het volume van de uitgiftes door Russische ondernemingen drastisch beperkt, en de financieringskosten verhoogd. Dealogic heeft begin november aangegeven, dat het totale volume van de door Russische ondernemingen geplaatste schulden op de internationale markten 3.7 miljard dollar bedroeg. Dat was 28 miljard op hetzelfde moment van het voorgaande jaar.
Sources
Gazprom Issues First International Bond Sale From Russia Since July
Russian Bonds Drop on Recession Worries