Fitch Ratings heeft de rating van informaticagroep Dell met 1 rang verhoogd. De vooruitzichten geassocieerd aan de rating werden eveneens naar boven herzien. Dit is goed nieuws voor de schuldeisers, die over weinig informatie over de onderneming beschikten sinds deze zich terugtrok van de aandelenmarkt.
Het kredietratingagentschap kent nu een ‘BB’ rating toe aan Dell Inc. De vooruitzichten voor deze rating zijn positief. Voorheen waren deze stabiel. De ongedekte seniorschuld (senior unsecured) uitgegeven door Dell Inc. gaat er op haar beurt met twee rangen op vooruit, van ‘BB’ tegenover ‘B+’ voorheen.
In haar communiqué onderlijnt Fitch Ratings onder meer het volgende:
- De schuldaflossingspolitiek die gevolgd wordt door Dell, waarbij de informaticagroep haar vrije cash-flow voorbehoudt voor de vermindering van de omvang van haar leningen;
- Een adequate financiële flexibiliteit, ondersteund door een belangrijke schatkistpositie;
- Gediversifieerde inkomsten, zowel op niveau van het cliënteel als vanuit geografisch oogpunt.
Fitch Rating blijft geloven dat Dell zijn beschikbare liquiditeiten zal gebruiken voor de vermindering van de schulden, in overeenstemming met het objectief van de informaticagroep om opnieuw te behoren tot de ‘Investment Grade’ categorie. Het agentschap is bovendien van mening dat de onderneming een deel van haar vrije cash-flow zou kunnen gebruiken voor acquisities, waarbij meteen ook de gaten in haar productenaanbod zouden kunnen opgevuld worden.
Maar deze aankooppolitiek zou ook kunnen wegen op de financiële flexibiliteit van de Amerikaanse onderneming, zo waarschuwt Fitch. Het agentschap is eveneens bezorgd over de traagheid in de markt van PC’s voor het grote publiek, terwijl geen enkele heropleving wordt verwacht in deze sector.
De aankondiging van Fitch heeft de prijzen van Dell-leningen op de secundaire markt ondersteund. De obligatie Dell Inc., met een maturiteit gelijk aan 1 april 2021 is deze dinsdag beschikbaar aan 98,17%. Het rendement bedraagt zo 4,969% op basis van een coupon van 4,625%. Het uitgegeven bedrag op deze obligatielijn met het statuut van ongedekte seniorschuld bedraagt 400 miljoen dollar, in coupures van 2.000 dollar. De valuta van uitgifte impliceert dus een wisselkoersrisico voor de belegger.
Bron
Fitch Upgrades Dell's IDR to 'BB'; Outlook Positive (Engels)