Vier jaar geleden heeft deze Braziliaanse onderneming een eeuwigdurende lening uitgegeven van 405 miljoen dollar, per coupures van 2.000 dollar. De belegger die zich voor deze lening wil plaatsen, dient dus vanwege de uitgiftevaluta rekening te houden met een wisselkoersrisico.
De coupon van 8,50% wordt op halfjaarlijkse basis uitbetaald. Het agentschap Moody's heeft onlangs de aan de uitgifte toegekende beoordeling van "Ba1" bevestigd, evenals de beoordeling van "Aa2" die aan de uitgever is toegekend. Het rapport van het agentschap staat online ter beschikking.
Zoals gewoonlijk het geval is met obligaties van het type eeuwigdurend, behoudt de uitgever, BRMALLS International Ltd, zich het recht voor om de lening terug te betalen op vaste, in de brochure vermelde datums. De eerste "call" is vastgesteld in januari 2016 met een prijs van 100% van de nominale waarde (zie de brochure van de obligatie).
Op basis van de meest recente prijzen op de secundaire markt (+/- 102% van de nominale waarde), komt het jaarlijks rendement tot die datum op 5%. Dit niveau van rendement is te verklaren door de eeuwigdurende aard van de geanalyseerde obligatie, maar dat niet alleen.
Evenals bij andere ondernemingen zoals de telecomoperator OI, denken de obligatiebeleggers aan de Braziliaanse afkomst van BRMALLS en aan de economische situatie van het land, dat bedreigd wordt met recessie. Volgens de vooruitzichten van de regering wordt inderdaad een BBP verwacht dat met 1,2% terugloopt.
Over BRMALLS
BRMALLS presenteert zich als de grootste promoteur van winkelcentra in Latijns-Amerika, met een portefeuille van 48 winkelcentra. Volgens de op de internetsite gepubliceerde cijfers hebben zij gemiddeld een deelname van 58,4% van deze winkelcentra in bezit, plus een huuroppervlak van 987.000 m2.
De groep is aanwezig in vijf regio's van Brazilië. De omzet was vorig jaar 23 miljard reaal. De groep richt de activiteiten voornameljk op de Braziliaanse middenklasse, een segment waarvan de koopkracht en de omvang het meest groeien in Brazilië.
Afgezien van de deelnames in deze winkelcentra, is BRMALLS eveneens gespecialiseerd in het beheer en het verhuur van de desbetreffende ruimtes. De groep beschikt over "degelijke" relaties met de grootste detailshandelaars van het land en vergemakkelijkt de verhuurprocedure. BRMALLS is verantwoordelijk voor het beheer en de verhuur van de activiteiten van 46 van de 48 winkelcentra.
De financiële resultaten van de onderneming staan ter beschikking via de internetsite.