De Duitse chemische en farmaceutische groep Merck KGaA, die door Moody's met "A3" en door Standard & Poor's met "A" genoteerd is, heeft zojuist twee nieuwe achtergestelde obligaties met een heel lange looptijd uitgegeven. De groep heeft 1.5 miljard euro bijeengebracht en daarmee het bij de aanvang van de operaties genoemde bedrag niet overschreden.
Merck KGaA heeft de beleggers twee obligaties geboden met een maturiteit in december 2074. De eerste obligatie, waarmee een miljard euro is vergaard, heeft een jaarlijkse coupon geboden, waarvan het bedrag vastgesteld is op 2,75% tot de datum van de eerste "call" in juni 2021. Als de uitgever op deze datum geen gebruik maakt van de optie van terugbetaling, dan wordt de coupon variabel (*). De obligatie is beschikbaar bij de eerste uitwisselingen op 100,55% van de nominale waarde.
De tweede obligatielijn, met een omvang van 500 miljoen euro, brengt wat meer op, want de belegger kan rekenen op een coupon van 3,375% tot de eerste "call" in juni 2026. De langere looptijd voor de eerste "call" vormt de verklaring van het verschil in coupon met de eerste obligatie.
De coupure voor onderhandeling komt in beide gevallen op 1.000 euro, terwijl de beoordelingen twee posities lager liggen dan de schuld "senior" van Merck KGaA, ofwel "Baa3" bij Moody's en "BBB+" bij Standard & Poor's. De beoordelingsbureaus houden rekening met de achtergestelde aard van de nieuwe uitgegeven schulden. In geval van faillissement van de uitgever komen de houders van deze waardetitel inderdaad na de houders van obligaties "senior", in een positie die zich net voor de aandeelhouders bevindt.
"De oudste farmaceutische en chemische onderneming ter wereld"
Merck KGaA is in 1668 gevestigd en presenteert zich als de oudste farmaceutische en chemische onderneming ter wereld, met de medewerking van 39.000 actieve werknemers in circa 60 landen.
De groep is niet alleen aanwezig in de gezondheidssector (originele farmaceutische producten, generieke producten, zonder doktersvoorschrift...) maar neemt tevens de plaats in van leider in de vervaardiging van vloeibaar kristal, dat nodig is voor de productie van de schermen voor computers, tablets, televisietoestellen, LED, enz. Merck KGaA ontwikkelt ook andere producten, zoals pigmenten voor autoverf, cosmetica, chemische precisieproducten of materiaal voor chromatografie.
Bron
www.emdgroup.com/